入門DeFi：從零理解去中心化金融的完整指南

快速了解

дефай это 建立在區塊鏈基礎上的金融應用生態系統。通過智能合約和點對點技術，用戶僅需錢包和加密資產即可訪問借貸、流動性提供、代幣交換、質押等多種金融服務。

最初DeFi項目主要部署在以太坊上，但現在包括幣安智能鏈、Solana、Polkadot和Avalanche等多條支持智能合約的公鏈上都能找到DApp。此外，Arbitrum和Optimism等以太坊第二層解決方案也托管了衆多DeFi應用。智能合約是DeFi運作的核心——沒有它們，質押、借貸、交易等功能都無法實現。

DeFi的核心優勢在於能夠優化收益、使用去中心化市場並獲得銀行級別服務，但同時也伴隨特定風險。用戶必須進行充分的獨立研究，才能安全參與這個生態。

爲什麼要關注DeFi

對於已經持有加密資產的投資者來說，DeFi打開了新的大門。除了單純持幣等待升值，智能合約應用提供了自動化的賺取途徑。

但DeFi的魅力不僅在此——它創造的是一個全新的金融範式。相比傳統金融依賴銀行充當中介、法院解決糾紛，DeFi通過代碼來制定和執行規則，用戶始終掌握自己的資產。這種去中心化方式消除了單點故障風險，使檢查或關閉服務變得幾乎不可能。

更重要的是，DeFi爲被傳統金融系統排斥的羣體提供了機會。在金融包容性有限的地區，DeFi大幅降低的運營成本意味着更廣泛的人羣能夠獲得金融服務。

DeFi的核心應用領域

借貸市場的革新

開放式借貸協議是DeFi生態中最受歡迎的應用。相比傳統銀行借款，這些服務具有明顯優勢：交易即時結算、無需信用檢查、允許用數字資產作抵押。

由於運行在公開區塊鏈上，這些平台最小化了信任需求，提供了加密學級別的驗證。區塊鏈借貸市場削減了第三方幹預風險，讓借貸和抵押變得更便宜、更快速、更易獲得。

銀行功能的重構

DeFi應用天生具有金融屬性，因此可以完成傳統銀行的多種職能。比如發行穩定幣、提供抵押貸款和保險服務。

穩定幣的崛起：隨着區塊鏈行業發展，穩定幣越來越受重視。這類加密資產通常與真實資產掛鉤，易於數字轉帳。由於加密貨幣價格波動劇烈，去中心化穩定幣可在日常交易中充當數字貨幣，不依賴任何中央機構的發行和控制。

抵押貸款和保險：智能合約能顯著降低抵押貸款的承保和法律成本。鏈上保險通過消除中介並讓衆多參與者分散風險，有可能在維持服務質量的同時降低保險費率。

去中心化交易的興起

Uniswap和PancakeSwap等去中心化交易所（DEX）是最火熱的DeFi應用之一。它們讓用戶無需相信任何中介就能交易數字資產，交易直接在錢包間通過智能合約執行。

某些交易所採用自動做市商（AMM）模式，利用流動性池進行交易。這類交易所更容易維護和管理，因此手續費低於中心化交易所。

區塊鏈技術還能用於發行傳統金融工具的所有權代幣，讓它們以去中心化方式運行，無需資產保管機構，也不存在單點故障。

收益優化策略

DeFi應用可自動化和優化質押、獎勵池和其他產息產品的收入，這被稱爲收益農業。

例如，你可能通過質押BNB或提供流動性獲得定期獎勵。智能合約能自動將這些獎勵投入基礎資產並複利投資，最大化你的收益倍數。使用智能合約節省了時間並優化了複利效應。

由於你的資金通常與其他用戶的資金合並，所有參與該收益優化智能合約的用戶共享gas費用，進一步提高了效率。

智能合約：DeFi的引擎

大多數現有和潛在的DeFi應用都離不開智能合約的創建和執行。

普通合約用法律術語定義條件，智能合約則用計算機代碼表達這些條件。由於條件編寫在代碼中，智能合約自動執行和強制這些條件。這使許多目前需要手工管理的業務流程能夠可靠執行和自動化，讓交易雙方的流程更快更簡單，風險也更低。

但這也引入了新的風險類別。既然代碼可能有漏洞和邏輯錯誤，那麼鎖定在智能合約中的敏感數據就可能面臨威脅。

DeFi發展中的主要障礙

性能和速度

公鏈的交易速度往往慢於中心化系統，這也影響了建立其上的應用。DeFi開發者必須考慮這些限制，並相應優化產品。

Arbitrum和Optimism等第二層方案已經適應了這一點，提供了更快更便宜的交易體驗。

用戶操作風險

DeFi將責任從中介轉向用戶。對許多人來說，這可能是個劣勢。在部署在不可變區塊鏈上的應用中，要設計出用戶錯誤風險最小的產品相當困難。

易用性不足

目前使用DeFi應用仍需付出額外努力。要讓這些應用成爲全球金融系統的關鍵部分，它們需要提供實質性收益並激勵用戶放棄傳統系統。最近的界面和教育資源改進促進了這一進展。

生態碎片化

找到適合特定任務的應用不簡單，選出最佳方案更難。僅創建應用還不夠，還要將它們整合到更廣泛的DeFi生態中。

DeFi中的風險類別

交易對手風險

參與加密借貸或任何形式借出時，存在借款方無法償還債務的風險。

監管不確定性

確定某些服務和項目的法律地位可能很復雜。如果投資的智能合約因監管問題而關閉，你的資金可能處於危險中。全球監管機構的行動和建議影響DeFi的開發和採用。

代幣風險

不同資產有不同風險等級——取決於流動性、可靠性、智能合約安全性、項目本身及其團隊。DeFi領域有許多低市值代幣，這大幅提高了使用風險。

代碼漏洞

代碼中的安全漏洞可能損害你投資的智能合約。你的錢包也可能因連接到DApp並授予某些權限而被黑客攻擊。多簽錢包和保險基金等保護措施已出現以降低這些風險。

無常損失

在流動性池中質押時，若價格比例偏離你最初提供的系數並選擇提取資金，你可能損失池中的部分代幣。

準入指南：如何參與DeFi

了解生態分布

DeFi項目最初主要在以太坊上，但如今支持智能合約的其他公鏈也建立了活躍的DeFi生態。這包括BNB Chain、Solana、Polkadot、Avalanche以及以太坊的新型第二層方案。

探索DeFi項目和協議需要做大量功課。資源散布在各類網站、論壇和社區中，但一定要批判性地評估任何建議。始終多方驗證你讀到或聽到的任何項目的安全性。

必備工具和資產

參與DeFi應用需要準備：

兼容的錢包：瀏覽器擴展錢包（如MetaMask）或移動錢包（如Trust）效果最佳。使用保管錢包（你不擁有私鑰）會增加錢包連接到DApp失敗的概率。

充足的加密資產：你可能需要多種資產。例如在以太坊上使用DApp時，需要ETH來支付gas費，還需要針對具體服務的其他代幣。

DeFi與傳統金融體系的對話

DeFi爲任何有網路接入的人提供了開放的金融系統。相比之下，傳統金融因依賴中心化機構和監管部門而可及性較低。

但DeFi和傳統金融的互動日益頻繁。銀行和金融機構開始研究DeFi協議，創造結合兩個系統優勢的混合模式。

DeFi與中心化金融（CeFi）的權衡

在加密生態內，並非所有金融服務都是去中心化的。例如在中心化交易所質押時，用戶將代幣的控制權交給平台。這意味着必須相信該中心化組織會妥善管理你的資金。

去中心化和中心化平台提供的服務往往相同，通常都使用相同的DeFi基礎設施，用戶可直接訪問。但CeFi爲用戶免去了自管投資的復雜性。有時CeFi還提供存款保障。

兩種模式並無絕對優劣，選擇取決於你的偏好和需求。選CeFi意味着控制力較弱，但通常能獲得更可靠的保障並減輕資產管理負擔。

DeFi與開放式銀行：概念澄清

開放式銀行是一種允許第三方金融服務提供商通過API安全訪問財務數據的銀行系統。它讓帳戶和數據在銀行和其他金融機構間互聯互通。

通過開放式銀行，可在傳統金融框架內創建新產品和服務。但DeFi是一個完全獨立於既有基礎設施的全新金融系統，有時也被稱爲開放金融。

例如，開放式銀行允許通過安全訪問多家銀行和機構的數據在一個應用中管理所有傳統金融工具。而去中心化金融則用於管理全新的金融工具和交互方式。

展望未來

DeFi快速構建了一個獨立生態，吸引了資本、開發者和新產品。雖然DeFi可能深刻改變金融部門，但這個領域仍在初期發展階段。

未來DeFi將經歷不斷的技術進步、監管環保變化和愈加廣泛的應用。持續創新對於DeFi的健康增長和克服當前限制與風險至關重要。