理解加密貨幣市場的流動性

爲什麼流動性至關重要

當您評估某個市場的健康狀況時，通常會關注交易量、波動性和技術信號。然而，還有一個因素通常被忽視，盡管它對交易質量的影響同樣顯著。我們所談論的是市場流動性。在流動性不足的市場中，即使是微小的訂單也可能顯著影響資產的價格，這爲交易者帶來了額外的風險。

主要定義

流動性是指將金融資產轉換爲另一種資產的難易程度，而不會對其價值產生重大影響。簡單來說，就是在市場上買賣所需資產的速度和簡便性。

想象一下這樣的情況：你擁有一本珍貴的稀有書籍，但你身處一個偏遠的島嶼。盡管這件物品的真實價值很高，但找到潛在買家將非常困難。在活躍的市場上，情況則完全不同：如果你想以BTC/USDT交易對購買價值100美元的BTC，交易幾乎是瞬時完成的，並且不會對價格報價產生影響。

具有良好流動性的資產可以快速買入或賣出，而不會對價格產生顯著影響。相反，低流動性意味着資產難以快速變現，或者其出售會對市場價格產生重大影響。

流動性類型

會計方面

在企業財務層面，流動性描述了公司通過可用資金和現金流來償還其當前義務的能力。這是企業財務穩定性的指標。

市場流動性

市場流動性是指市場能夠以符合其內在價值的公允價格買賣資產的能力。公允價格被認爲是買入報價的最高價格(比)和賣出報價的最低價格(ask)之間的差異保持在最小。

資產流動性範圍

現金及其等值物是所有金融系統中流動性最強的資產，貨幣工具。在加密貨幣世界中，這一角色由穩定幣承擔，後者已經佔據了相當大的交易量，並且顯示出高流動性。

在光譜的另一端是流動性低的資產：房地產、收藏汽車、稀有物品。雖然這些資產可能具有顯著的價值，但它們的銷售是一個漫長而不可預測的過程。我們來看一個例子：您想用一件稀有工藝品交換一款特定型號的汽車。找到一個願意進行這種交換的所有者幾乎是不可能的。在這裏，現金作爲一種普遍的交換手段，就派上用場了。

實物資產的流動性故意低於數字資產，因爲涉及額外的物流、驗證和運輸時間成本。相比之下，數字資產幾乎可以瞬間進行交換，因爲這只是計算機之間的數據傳輸，這賦予它們在流動性方面的天然優勢。

比迪-阿斯克差價：市場質量指標

比迪-阿斯克價差是買方願意購買(比迪)的最高價格與賣方願意出售(阿斯克)的最低價格之間的差額。這個指標對於評估流動性非常具有參考價值。

在流動性高的市場中，價差保持狹窄，這表明市場參與者在不斷彌補價格差異。相反，寬價差則表明流動性不足，買賣雙方之間的預期差異很大。

有趣的是，套利交易者有意識地縮小了這些差價。他們通過不同平台之間微小的價格差異獲利，但同時他們的行爲也改善了其他參與者的交易條件。此外，正是由於套利的活躍，Bitcoin和其他頂級幣種的價格在最大的加密貨幣交易所上保持大致相同。

流動性在加密市場中的背景

盡管加密貨幣是數字資產，但它們的流動性差異顯著。比特幣和以太坊由於每天數十億美元的巨額交易量，具有極高的流動性。然而，許多山寨幣面臨嚴重的流動性短缺，尤其是那些每日交易量僅爲幾千美元的較不受歡迎的代幣。

這給交易者帶來了現實問題。如果你在流動性較低的幣種中開倉，你可能會陷入困境，無法以合理的價格平倉。這種現象被稱爲"不必要的負擔"。

滑點作爲低流動性的結果

當您在非流動性市場上放置大訂單時，會出現一種現象，稱爲滑點。這是您在下單時預期的價格與實際成交價格之間的差異。高滑點意味着交易以遠離計劃價格的價格進行，通常是由於訂單簿中訂單數量不足。

使用限價單可以減少滑點風險，但會出現新風險——訂單可能根本無法執行。

市場危機對流動性的影響

在金融動蕩期間，流動性可能會急劇減少。市場參與者急於平倉，試圖覆蓋他們的義務，這導致即使在主要市場上也出現臨時流動性短缺。

結論

流動性是成功交易金融資產的基本因素。在流動性高的市場中交易具有優勢：您更容易進入頭寸並且可以順利平倉。在選擇交易資產時，特別是在考慮山寨幣和不太受歡迎的交易對時，值得關注流動性指標。