美國《清晰法案》延期引發監管焦慮：數字資產ETP單周外流近10億美元，以太坊居首受美國《清晰法案》（Clarity Act）延期通過、監管不確定性延長以及市場對巨鯨拋售的擔憂影響，數字資產投資產品出現明顯資金撤離。最新數據顯示，相關投資工從區域分布來看，本輪資金外流幾乎全部集中在美國市場。美國相關數字資產產品錄得約9.9億美元的淨流出，成爲全球資金撤離的核心來源。相比之下，加拿大和德國分別錄得約4620萬美元和1560萬美元的資金流入，對整體外流形成有限對沖。這一結構性差異表明，投資者對美國監管前景的擔憂正在主導市場情緒。《清晰法案》被視爲可能重塑美國數字資產監管框架的關鍵立法，其延期通過意味着合規路徑和政策邊界仍不明朗。對於機構資金而言，監管不確定性往往直接轉化爲風險溢價上升，從而觸發階段性撤資。這也解釋了爲何本輪負面情緒主要集中在以美國爲主導的數字資產ETP產品上。從資產類別來看，以太坊（ETH）承壓最爲明顯，單周資金流出高達5.55億美元，居所有數字資產之首。考慮到以太坊在《清晰法案》潛在適用範圍內可能受到的影響最大，資金率先撤離並不意外。盡管如此，以太坊今年以來的累計資金流入仍達到127億美元，遠高於去年的53億美元，說明長期資金並未徹底轉向悲觀。比特幣（BTC）同樣出現4.6億美元的資金外流，表現低於市場此前預期。對比來看，2024年比特幣ETP資金流入爲272億美元，而市場此前對其全年流入的預期高達416億美元，當前落差正在逐步顯現。值得注意的是，資金並未全面撤離加密市場。Solana（SOL）和XRP繼續獲得投資者選擇性支持，分別錄得4850萬美元和6290萬美元的資金淨流入。這顯示部分資金正在從監管風險較高或不確定性更強的資產，輪動至相對敘事清晰、風險認知更穩定的項目。整體來看，美國《清晰法案》延期正在成爲短期資金流向的重要變量。在監管路徑明確之前，以美國爲核心的數字資產市場或仍將面臨資金波動，而資金分化與結構性輪動，可能成爲下一階段加密市場的主要特徵。