Netflix於11月17日進行的10拆1股票分割：理解投資者的真實機會

Netflix股票發生了什麼

Netflix 正在執行一項變革性的 10 比 1 股票拆分，該拆分將於 11 月 17 日生效，立即重塑數百萬零售投資者獲取該流媒體巨頭股票的方式。目前約爲 1,100 美元的股價將降至每股約 $110 ，使得進入門檻比以前更爲可接近。這標志着公司自 2002 年 IPO 以來的第三次拆分——這是對持續價值創造的證明，在過去二十年裏產生了驚人的 103,000% 回報。

驅動Netflix增長的引擎

從本質上講，Netflix主導了一個它基本上創造的市場。該平台在全球擁有超過3億的訂閱用戶，遠超如Disney+和HBO Max等競爭對手，後者的訂閱用戶數量都不到Netflix的一半。這一規模優勢直接轉化爲盈利——這是流媒體行業的罕見現象。該公司在過去四個季度中實現了104億美元的淨收入，營收爲433億美元，爲其在內容上超越競爭對手並維持競爭壁壘提供了資金支持。

更值得注意的是，收入加速回歸。最近一個季度的營收增長達到17.2%—這是四年來最快的增速—這一增長是由兩個戰略催化劑推動的，值得投資者關注。

廣告支持層革命

Netflix的每月$7.99的廣告支持訂閱已成爲增長引擎。盡管定價低於標準($17.99)和高級($24.99)層，但廣告補充確保了盈利。在可用市場中，廣告層的註冊現在始終超過總新會員的50%。財務影響顯著：2024年的廣告收入翻了一番，並預計在2025年將再次翻倍，代表着一個快速擴張的收入來源，內容成本最低。

作爲會員獲取工具的直播活動

該公司向獨家直播體育和娛樂的轉型標志着一個新篇章。Netflix 已獲得高端拳擊比賽和 NFL 廣播的版權，這些活動吸引了大量觀衆。卡內洛·阿爾瓦雷斯與特倫斯·克勞福德的拳擊賽——被稱爲本世紀觀看人數最多的比賽，吸引了 4100 萬觀衆——例證了直播內容如何突破點播流媒體的傳統限制，並推動訂閱者增長。

股票分割現實檢查

股票拆分本身並不會改變公司基礎價值，但它們往往會引發之前被價格排除在外的散戶投資者的買入興趣，從而可能在短期內推高股價。然而，Netflix 的估值爲短期投機者提供了一個警示故事。

在46.1的市盈率下，(略高於其三年平均水平44)，Netflix的股票已經反映出樂觀的預期。華爾街預計2026年的每股收益爲32.30美元(拆分後的每股收益爲3.23美元)，這將使該股票的前瞻市盈率達到34。爲了保持目前的估值，Netflix的股票必須在2026年底前漲35%——這是一個要求高但並非不可能的目標，如果勢頭持續的話。

需要更長的視角

對於願意將投資視野延長至五年或更長時間的耐心投資者來說，真正的機會浮現出來。這個時間框架允許新興的收入來源——特別是廣告業務和現場活動節目——得到充分發展，並展示其帶來利潤的潛力。在這樣一個時期內，Netflix在內容支出、用戶忠誠度和平台規模方面的競爭優勢應會顯著疊加。

股票拆分本身主要是一個擴大投資者基礎的機制。關鍵問題不是是否要立即衝進去，而是Netflix的長期增長軌跡是否值得在不可避免的市場週期和競爭壓力中持有。對於那些相信流媒體類別的持久性和Netflix在其中主導地位的投資者來說，11月17日的拆分只是讓參與變得更實用——而不僅僅是基於當前估值更具吸引力。