大麻行業因聯邦政策希望而集結：多個ETF漲超過50%

2025年12月12日，市場出現了戲劇性的反應，隨着川普總統打算將大麻的聯邦分類從第一類降級爲第三類，專注於大麻的交易所交易基金經歷了爆炸性的增長。這一潛在的監管變化重新點燃了投資者對這個近年來經歷重大逆風的行業的興趣。

表現全面出色。Roundhill Cannabis ETF (WEED)單日漲 55.7% 領跑，而 Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS)以 54% 的漲幅創下有史以來最好的交易日。AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS)漲 54.3%，Amplify Alternative Harvest ETF (MJ)漲 42.8%。甚至 AdvisorShares Pure Cannabis ETF 也(YOLO)參與了這一勢頭，盤中上漲了 34.5%。Cambria Cannabis ETF (TOKE)也受益，上漲了 20.9%。

政策重新調整可能會釋放行業潛力

擬議的將其歸類爲第三類的舉措對市場參與者有重大影響。根據投資分析師的說法，這種重新分類將從根本上改變大麻企業的運營環境。銀行關係可能代表了最重要的利益——目前被歸類爲第一類物質的產品面臨嚴重的融資限制，這限制了企業的擴張和流動資金的可用性。

Compass Point的Ed Groshans表示，作爲一家專注於中小型交易的投資銀行公司，預計的政策調整對該行業的長期發展軌跡是明顯有利的。如果重新分類按照報道的方式進行，Groshans預計到年中可能會形成最終的監管框架，但最終批準仍取決於行政部門的關注。

歷史背景揭示恢復敘事

該行業當前的勢頭與其長期的表現不佳形成了鮮明對比。自疫情前的熱情消退以來，個別大麻股票和相關基金遭遇了顯著的困難。Tilray (TLRY)，作爲領先的種植和加工公司，過去五年內約損失了84.4%的價值。在此期間，更廣泛的MJ ETF大約下降了78.9%，反映了投資者在監管不確定性和市場飽和擔憂下的失望情緒。

川普的政府在這一領域的態度更加包容。然而，自他第二任期開始以來，MJ ETF 大約上漲了 37%，而 MSOS 則大幅上漲了約 53.9%，這表明人們對有意義的監管進展可能最終實現的信心重燃。

展望未來：在樂觀與謹慎之間

行業觀察人士將這些發展視爲可能對聯邦層面的大麻正常化產生變革性影響。州級接受度的融合、公衆情緒的變化，以及明顯的執行意願重新審視藥物分類，創造了倡導者們多年來追求的條件。

然而，從業者承認波動性可能會持續。監管不確定性依然很高，提議的重新分類確認並不保證。市場參與者應關注行政時間表和有關實施細節的任何公開聲明，因爲政策反轉或延遲可能會顯著影響整個行業的情緒和估值。