惡魔金屬的拉力 - ForkLog：加密貨幣、人工智慧、奇點、未來

# 惡魔金屬的反彈

銀幣投資者的課程

到2025年底，銀幣逐漸走出黃金的陰影。除了短期的價格波動外，當前的反彈提供了一個有用的視角，用於分析供應短缺、實用價值和多元化——這些都不僅適用於傳統金融市場，也與比特幣的演變及更廣泛的數字資產領域相關。

12月銀價創下新高，突破$72 美元每盎司，延續了令人印象深刻的反彈，期間金屬價格自年初以來已上漲超過136%。按增長速度，銀幣超越了黃金，後者在2025年約增長了65%，仍然被視為較為傳統的“避風港”。

撰稿時，銀幣的市值已逼近$4 兆美元，這使得“惡魔金屬”——銀幣，有望成為全球最大的資產之一——最近其市值已超越谷歌。

銀幣的現貨價格（美元）。資料來源：Investing.com。當前銀幣現貨價格的繁榮反映了多重因素，包括國際緊張局勢、貨幣政策變化以及工業需求的快速增長。在市場整體波動性，包括加密貨幣市場的背景下，創下新高，這引發了兩類資產之間的比較，也讓投資者能夠從中獲取潛在的教訓。

銀幣價格上漲的背後

銀幣的升值由全球供應持續短缺所推動，根據Silver Institute的估計，2025年短缺約為1.8億盎司。這已是連續第五年，開採量未能跟上消費需求。

與同樣創下每盎司$4000 美元新高的黃金不同，銀幣因其雙重角色而受益——既是價值儲存手段，也是太陽能、電子和電動車等行業的重要工業組件。有限的供應進一步推動了牛市：由於產量停滯、制裁和其他貿易限制，每年銀幣的短缺約為1.2億盎司。

這些因素共同導致了實體銀幣的短缺，不僅是“紙面上的”短缺，還引發了在COMEX等主要交易平台上的實際供應激增，同時精煉廠在波動的保證金追繳潮中暫停接受訂單。

「倫敦庫存仍然枯竭。上海的庫存降至2015年以來的最低水平。自十月初以來，COMEX的存貨已被提取了75萬盎司。實體銀幣的借貸利率仍然很高。每個主要交易中心都在傳達同一個問題：供應正受到嚴重壓力，」 記者兼《The Real Story》主持人米歇爾·麥科里（Michelle McCorry）寫道。

工業需求，主要來自“綠色”能源、電子和電動車行業，在當前的價格飆升中扮演了關鍵角色。僅太陽能行業在過去十年就將其對貴金屬的需求增加了三倍。中國出口限制以及美國地質調查局（USGS）將銀幣列為“關鍵礦物”的決定，更是對供應鏈造成了更大打擊。

USGS將“關鍵礦物”定義為“對美國經濟或國家安全具有關鍵意義的原材料；供應鏈易受中斷；在生產中扮演不可或缺的角色，缺少它將對國家經濟或安全產生重大影響”。

在2025年最終更新的名單中，除了銀幣外，地質調查局還新增了10種礦物，包括銅、冶金煤、鉀鹽、銥、矽和鈾。

「一旦礦物獲得這樣的地位，政府通常會評估關稅、出口限制和儲備策略。交易者都懂這一點。美國新政策的可能性本身就讓一些人猶豫是否要將金屬出口出國，」 麥科里補充說。

宏觀經濟壓力也起到了作用：2025年美國預算赤字超過1.78兆美元，而聯邦儲備系統的利率下降則形成了負實際收益。

「銀幣的當前升勢是貨幣政策變動、工業需求和地緣政治重組共同作用的結果，」 宏觀策略師EndGame Macro解釋道，稱銀幣是失去信任的法幣系統與新技術之間的橋樑。

對加密貨幣投資者的啟示

在銀幣價格上漲的背景下，專家們將其與加密貨幣市場進行了比較。比特幣等資產目前的交易價格約比歷史高點低30%，儘管股市和其他大宗商品市場都創下了新高。

「銀幣創下新高——高於1980年和2011年的水平——這是市場在傳達一個信號：舊的價格信任模型正在崩潰。銀幣在某種程度上是一個訓練信號——市場最終會通過比特幣更清楚地表達自己，」 宏觀與加密分析師SightBringer認為。

他認為，貴金屬反映了對法幣日益失去信任的情緒——這也是比特幣作為數字稀缺資產吸引力的根源。同時，他警告說，短期內資金可能會從金屬轉向加密資產。

正如區塊鏈哲學家傑克·塞奇（Jack Sarge）所指出：

「銀幣不僅在增長——它被迫在增長。當儲備國的需求增加、ETF資金流入加快或供應鏈出現任何中斷時，供應很快就會枯竭。」

對於熟悉比特幣機制的人來說，這不可避免地讓人聯想到“減半”事件——在這些事件中，新供應的減少歷史上一直是價格上漲的強大催化劑。

儘管散戶投資者對銀幣的熱情類似於加密熱潮，但當前的貴金屬反彈也凸顯了多元化和實用價值的重要性。與純粹投機的加密貨幣不同，銀幣具有穩定的工業需求，這對於希望依靠市場預期之外的實際應用的加密項目來說，是一個良好的參考。

總體來看，2025年黃金和銀幣的增長似乎反映出一種更務實的資產配置策略——重點在於多元化，而非恐慌性決策。在這個背景下，將資金投入黃金、銀幣和比特幣，並考慮它們在傳統金融體系之外的角色，可以被視為一種有意識的戰略選擇，而非衝動行為。

「銀幣正經歷一個深具意義的時刻，對‘硬通貨’的歷史、法幣貶值以及——最重要的——通貨膨脹都具有深遠的影響，」 宏觀投資者奧塔維奧·科斯塔（Otavio Costa）評論道。

他補充說，突破銀幣過去的價格高點可能成為市場“歷史性運動”的前奏。

從長遠來看，積累的動能有望將價格推升到四位數區間，商品市場分析師蒂姆·哈克（Tim Hax）認為。這可能需要10到15年，但首次劇烈上漲到$100—(—的階段可能會提前很多，甚至在一年內就可能實現，具體取決於系統性緊張局勢首先在哪裡展現。

文字： 安德烈·阿斯馬科夫