日元創九個月新低，日本經濟疲軟與央行政策不確定性成主要拖累

日本央行加息前景黯淡，日元買方信心嚴重不足

上週亞洲交易時段，日元兌美元匯率再度走弱，再次逼近九個月低位。這波下跌背後有多重因素共同施壓：日本經濟數據不及預期、央行加息預期大幅下修，以及美元因美聯儲降息預期減弱而獲得支撐。美元/日元貨幣對在154.00上方震盪，市場參與者陷入膠著狀態。

經濟收縮打擊加息預期，日本央行陷入兩難

日本內閣府周一公布的數據顯示，第三季度GDP環比下滑0.4%，創下六個季度以來首次負增長。同比來看，更是從上季度的2.3%增速直轉為1.8%的負增長。儘管跌幅未達到市場最悲觀預期，但疲軟信號已經足夠清晰。

這組數據直接削弱了市場對日本央行近期加息的預期。與此同時，日本首相高市早苗政府正在醞釀新一輪財政刺激計劃，以緩解民眾生活成本壓力。這一姿態進一步強化了市場對貨幣政策將保持寬鬆的判斷，從而繼續打壓日元升值空間。

政治緊張局勢添亂，日本當局被迫出手干預

值得注意的是，中日兩國近期的緊張局勢也在悄悄左右匯市。高市早苗關於台灣防衛的表態引發中方嚴厲回應，這種地緣政治風險一度推升避險需求，給日元提供了些許支撐。但這種提振作用有限。

日本財務大臣和經濟大臣分別表達了對匯率走勢的關注，暗示當局可能會對日元貶值過度進行口頭干預。這種警告雖未能完全阻止日元空頭的進攻，但確實在某種程度上抑制了跌幅擴大。日元貶值推高進口成本、拉升物價的風險，也促使決策層不得不重視外匯市場動向。

美聯儲政策轉向，美元獲得新支撐

另一方面，美聯儲近期政策立場的微妙變化也在為美元助力。隨著越來越多美聯儲官員在缺乏新數據支撐的情況下釋放謹慎信號，市場對12月再次降息的押注大幅收縮。這直接提升了美元的吸引力，進而支撐美元/日元貨幣對的漲勢。

周四即將公布的美國非農就業數據、FOMC會議紀要以及美聯儲官員講話將成為後續重點關注對象。這些數據和聲音料將為美元走向定調。

技術面：多頭蓄勢待發，155.00成關鍵突破口

從技術角度看，美元/日元上週五從153.60支撐位（對應4小時圖100期簡單移動平均線）反彈，並收於154.45-154.50阻力位上方，多頭勢頭明顯。日線圖振蕩指標仍在正區域運行，遠未進入超買狀態，上升空間仍存。

一旦匯率站穩155.00心理關口上方，將進一步強化上升預期，下一輪目標指向155.60-155.65中間阻力位，進而試探156.00整數關口。

反向來看，若跌穿154.00近期支撐，還可能在153.60-153.50區域獲得承接。但一旦有效跌破153.00整數關口，這將成為技術面的關鍵轉折點，可能令短期偏向由多轉空，並引導匯率進一步下探至152.15-152.10區域。

投資者應當謹慎對待當前的匯率波動。 日本經濟數據疲軟、央行政策不確定性與美聯儲立場微調形成的三角博弈，決定了美元/日元接下來的表現空間。交易者需密切跟蹤下周的經濟數據和官員言論，以把握匯率的潛在轉折點。