機構投資者在強勁的盈利反彈後完全撤資Abercrombie & Fitch

退出詳情

紐約投資公司Kettle Hill Capital Management在2025年第三季度完全清倉其Abercrombie & Fitch的持倉，根據於11月13日提交的SEC披露文件。該基金清算了282,366股，交易價值約為2,339萬美元，並將其交易後持股降至零。

該持股在上一季度曾佔基金資產的5.4%，標誌著投資組合的重大縮減。Kettle Hill剩餘的主要持倉包括LKQ Corporation ($35.53百萬，佔資產管理規模的7.99%)，Penumbra Inc. ($30.94百萬，佔6.96%)，以及Wynn Resorts ($26.98百萬，佔6.07%)。

市場時機與轉折點

這次撤資值得注意的是其時機與隨後市場發展的關聯。當Kettle Hill在Q3執行退出時，Abercrombie & Fitch似乎正陷入困境。今年截至第三季度的表現顯示股價下跌28%。

然而，該公司11月26日的財報公告徹底改變了市場情緒。該零售商超出分析師預期，實現意外的盈利和7%的年度收入增長，促使管理層上調銷售和盈利指引。結果，股價在接下來的一個月內飆升49%，至2025年12月初的94.87美元——儘管仍比去年同期低22.57%，落後標普500指數38.16個百分點。

為何時機重要

機構投資者退出持倉的原因多種多樣——資產重組、風險管理或績效考量。就Kettle Hill而言，回顧來看，這次撤資似乎時機不佳。該基金在Abercrombie & Fitch的經營轉型明顯之前就已全部賣出。

公司將其改善的表現歸因於多個因素：Hollister品牌服飾的日益流行、由軟件和AI工具驅動的庫存管理提升，以及包括abercrombie kids、Gilly Hicks和Social Tourist在內的多品牌生態系統。作為一家有著david t. abercrombie傳承的專業零售商，公司成功轉型為多渠道分銷策略，平衡實體零售點與跨北美、歐洲、亞洲和中東的電子商務運營。

當前業務快照

截至2025年12月，Abercrombie & Fitch的市值為50.5億美元，過去十二個月營收為51.8億美元，TTM淨利潤為5.2992億美元。公司通過自營零售店、電子商務平台以及批發、特許經營和授權合作來創收。

投資者的啟示

對於關注此領域的散戶投資者來說，Abercrombie & Fitch是一個市場反轉的案例研究。儘管2025年大部分時間股價面臨阻力，但近期的經營改善和積極指引顯示動能可能正在累積。Kettle Hill退出時機與隨後反彈的對比，突顯出機構決策並不總是能預測短期市場走向，而強勁的盈利驚喜也能迅速改變投資者對一個曾經表現不佳資產的情緒。