SFT 在加密貨幣生態系中的意義：半可燃性代幣如何改變區塊鏈

金融界的運作速度比我們適應的速度還要快。NFT在加密市場掀起熱潮後，出現了一個新的數字資產類別——半可 fungible 代幣 (SFT)，它們提供了更靈活的數字資產管理方式。如果NFT以其獨特性贏得了關注，那麼SFT的價值恰恰在於它能根據使用情境轉變。

基本差異：從可替代性到獨特性

為了理解SFT的意義及其與NFT的關係，必須從基本概念開始。 fungible性——這是資產具有可互換性的屬性。想像兩個美元：它們在價值上完全相同，可以毫無問題地互換。加密貨幣和普通貨幣是典型的 fungible 資產範例。

相反，非 fungible 資產則不同。兩幅不同藝術家的畫像，即使價值相同，也不能互換——每個都具有獨特性、歷史和對收藏家的價值。NFT正是在這一層面上崛起的，2020-2021年間帶來了數十億美元的交易量。

非 fungible 代幣 (NFT)是什麼？

非 fungible 代幣是數字資產，每個都在以太坊或其他分散式登記簿上擁有唯一標識符。這些可以是藝術品、音樂文件、視頻內容、虛擬房地產或遊戲道具。每個NFT都是獨一無二的，即使兩個代幣具有相似特徵，也不能像等價物一樣互換。

NFT主要用於保護數字創作者的權利——藝術家、音樂家、遊戲開發者。區塊鏈技術能證明創作權和所有權，防止盜版，並確保創作的公平變現。

歷史演變：從概念到大規模應用

你可能會驚訝，NFT的想法比看起來更早。2012年，Menno Rosenfeld提出了比特幣區塊鏈上的“彩色貨幣”概念——一種在分散式登記簿上管理實體資產的系統。這一想法很先進，但比特幣的限制阻礙了其發展。

真正的突破是在2014年，藝術家Kevin McCoy在Namecoin區塊鏈上創建了第一個NFT，名為“Quantum”——一個變色的像素八角形。然而，NFT的廣泛認可是在2017年之後，當以太坊生態系統足夠成熟，能管理複雜的智能合約。

Cryptopunks (2017)和Cryptokitties (2018)成為轉折點。Cryptokitties極大推廣了NFT，為這一類別帶來了突破。遊戲和元宇宙如Decentraland (開始建立在NFT之上。到2021年，知名拍賣行開始出售NFT藝術品，Beeple的作品更是創下了高價，證明了新市場的合法性。

與NFT同時，其他區塊鏈如)Cardano、Solana、Tezos、Flow(也積極推廣NFT功能，讓更多人能接觸到這項技術。

NFT的應用場景

目前，NFT在遊戲、藝術和音樂三大領域最為普及。遊戲產業用NFT來管理獨特的遊戲道具，這些道具可以在二級市場交易。藝術家和音樂家用NFT來保護版權並獲得合理報酬。然而，NFT的潛力遠不止於此——理論上，任何實體資產都可以被代幣化。

半可 fungible 代幣 )SFT(：複雜場景的混合解決方案

SFT的意義在於其混合性質。半可 fungible 代幣是一類資產，可以根據使用狀況同時存在可替代和不可替代的特性。這能解決純NFT或純fungible代幣在應用中遇到的問題。

舉個例子：你購買了一張你喜愛的歌手的演唱會門票。在活動前，這張門票可以與同等級別的其他門票互換——它就像普通的可替代代幣一樣。但演唱會結束後，這張門票失去這個屬性，變成一個獨特的收藏品、紀念品，不再能互換，但對持有人來說具有情感和潛在的實物價值。

技術實現：ERC-1155及其角色

SFT在以太坊上通過標準ERC-1155實現，這個標準由Enjin和Horizon Games公司開發，是管理半可 fungible 資產的通用方案。它是ERC-20 )標準的混合——用於fungible代幣和加密貨幣(，以及ERC-721 )標準的NFT(。

ERC-1155的技術優勢在於效率。與ERC-721不同，一個智能合約一次只能傳遞一個NFT )（即50個物品需要50次操作(），ERC-1155允許一個合約同時管理多個代幣。這大大降低了gas費用和以太坊網絡的負擔。

ERC-404：新一輪創新

最近出現了一個新標準——ERC-404，由“ctrl”和“Acme”的匿名創作者開發。這個標準提出了一種創新的方法，將ERC-20和ERC-721的功能結合，使代幣能在 fungible 和 non-fungible 狀態間動態轉換。

像Pandora、DeFrogs和Rug這樣的項目已開始嘗試ERC-404。然而，值得注意的是：這個標準尚未經過Ethereum Improvement Proposal )EIP(的正式流程，也未經過正式審核，存在一定的安全風險和不可預測的後果。

標準比較：它們的不同運作方式

ERC-721 )經典NFT標準(:

• 每個代幣有獨特的標識符
• 開發者可以添加授權和驗證真實性
• 主要缺點：每次只能傳遞一個NFT，當大量操作時成本較高

ERC-1155 )半可 fungible 代幣(:

• 一個智能合約管理多種類型的資產
• 交易可在出錯時撤銷 )（不同於ERC-20的不可逆性(）
• 交易成本低，網絡負擔少
• 表現形式靈活，結合替代性與獨特性

ERC-404 )實驗性混合標準(:

• 支持在可替代和獨特性之間動態轉換
• 提升流動性，支持NFT部分交易
• 解決NFT的流動性問題
• 尚未正式批准，存在技術風險

SFT的實際應用：從理論到現實

目前，SFT在區塊鏈遊戲行業中得到積極應用。遊戲內物品可以起初作為普通貨幣 )（可替代資產(），在使用過程中轉變為獨特的武器或神器 )（不可替代資產(）。這讓開發者能更靈活地控制遊戲經濟，避免過度通貨膨脹，並建立物品稀有度與價值的真實聯繫。

例如，玩家可以完成普通任務獲得10個遊戲美元 )（可替代貨幣(），然後用這些貨幣在NFT市場換取獨特武器。當玩家升級時，這件武器的價值和影響力也會提升。這一切都由開發者設計的智能合約控制。

SFT與實體資產的代幣化 )RWA(

SFT最具前景的應用之一是實體資產的代幣化。SFT允許將實體資產——比如房地產——最初作為可投資的 fungible 份額 )（投資用的可替代單位(）——轉變為具有特定所有權條件的專屬權利 )（獨特條件(）。這提高了傳統上非流動資產的流動性，降低了小投資者的門檻。

SFT還能解決監管挑戰：從 fungible 轉為 non-fungible 的過程可以被程式化，以符合法律要求並追蹤資產。

未來：超越遊戲

儘管目前SFT的應用主要集中在遊戲行業，但其潛在應用範圍遠不止於此。活動門票、優惠券、忠誠計劃、保險合約——這些場景若採用SFT的混合架構，將更為高效。

區塊鏈技術正在革新所有權的表示和數據保護方式，這在以前是難以想像的。NFT和SFT帶來了真正的進化，重新定義了數字創作者、藝術家、開發者和用戶的盈利模式。儘管SFT的意義目前仍主要與遊戲相關，但這些混合代幣很快將在整個經濟體中找到應用，從金融到文化。

最後的想法是：如果昨天世界迷戀NFT作為獨特性的象徵，那麼今天，SFT的靈活性和適應不同場景的能力，預示著數字資產管理的真正革命。