Altseason 現象：理解市場的轉折點

加密貨幣市場以其循環性特徵而聞名。然而，近年來這些循環正受到新的動態影響。穩定幣流動性、機構資本參與以及行業創新，徹底改變了altcoin季的定義。

截至2024年12月，特朗普政府的加密友好立場、比特幣逼近美元水平以及現貨ETF獲批後，市場投資者再次傳出可能迎來altseason突破的信號。

Altseason是什麼？超越簡單定義

傳統上，altseason指的是altcoin的總市值超越比特幣的牛市階段。但這一定義已經不再充分。

在早期循環中，資金直接從比特幣轉向altcoin。而如今情況更為複雜：穩定幣對的交易量增加，顯示出真實的市場擴張。這不僅是投機性輪動，更代表著圍繞altcoin建立的真實經濟活動。

比特幣主導地位下降、altcoin交易量增加以及散戶興趣提升，仍是傳統altseason的指標。但值得注意的是：如果這些現象由機構資金推動，可能會更持久且更穩定。

比特幣季與altseason的差異在哪裡？

比特幣季是市場焦點集中於單一資產的階段。此時比特幣的主導指數上升，altcoin被忽視。投資者尋求避險，避開波動。

而altseason則恰恰相反。當比特幣價格波動趨於盤整，市場焦點轉向其他項目。以以太坊、Solana、Cardano等成熟平台為代表。隨後，小市值項目加入。

這一轉變的觸發因素：

• 比特幣價格盤整
• 以太坊類Layer-1與Layer-2解決方案的動態
• AI、GameFi、DePIN等新行業的技術突破
• 穩定幣流動性加速

讀懂altseason的演變：流動性動態已改變

舊模型：比特幣上漲→成功→交易者獲利→資金轉向altcoin。

新模型：穩定幣流動性增加→altcoin對的交易量上升→機構投資者考慮資產配置→真實市場擴張開始。

CryptoQuant等資源清楚顯示：USDT與USDC對的交易量增加，較投機性比特幣輪動更具關鍵性。這是altcoin市場成熟的跡象。

在這個演變階段，以太坊仍是核心角色。DeFi協議、NFT生態系統與Web3項目持續發展。當機構投資者希望多元化投資範圍時，以太坊成為首選。

Solana、Arbitrum、Optimism等高速網路也成為本季候選。

Altseason已經開始：指標顯示了什麼？

比特幣主導率低於50%，歷史上代表altseason的開始。目前這一水平仍受到限制。

ETH/BTC比率： 當以太坊對比特幣的價格比率上升，代表以太坊已超越比特幣，是更廣泛的altcoin行情的預兆。

Altseason指數： 衡量前50名altcoin相較比特幣表現的指標，數值超過75即代表altseason開始。2024年12月，該指數達78，顯示市場已進入此區域。

行業動態：

• AI幣：Render (RNDR)與Akash Network (AKT)漲幅超過1,000%
• GameFi：ImmutableX (IMX)與Ronin (RON)開始活躍
• Memecoin：Solana與以太坊為基礎的項目重新熱絡
• DePIN項目：Arweave、Jasmy等引起關注

穩定幣流動性： USDT與USDC對的交易量增加，為投資者提供進出altcoin的通道。這種流動性流入是廣泛參與altseason的基本條件。

Altseason的歷史：理解循環

( 2017末 - 2018初 比特幣主導率從87%跌至32%。ICO熱潮爆發。Ethereum、Ripple、Litecoin等快速上漲。整體加密市值從300億美元飆升至6000億美元。

結局迅速：監管壓力與失敗項目終結了這場夢。

) 2021初 比特幣主導率從70%降至38%。DeFi熱潮與NFT狂潮開始。altcoin市占率從30%升至62%。小型項目獲得巨大收益。

此時期由行業創新推動。DeFi協議、NFT市場、甚至memecoin都受到關注。市值達到3兆美元。

2023末 - 2024中

比特幣減半 ###2024年4月###與現貨ETF批准 (2024年5月)預期推動的階段。但與以往altseason不同，這次展現出更廣泛的行業範圍：

• AI行業： 人工智慧與區塊鏈整合需求增加
• GameFi革新： 遊戲項目再度活躍
• Memecoin演進： 添加輔助功能，趨於成熟
• Web3擴展： 元宇宙與DePIN項目興起

Altseason循環：流動性流動的四個階段

市場通常按預測的順序運行：

階段1：比特幣盤整 資金流入比特幣，作為穩定資產。主導率高，altcoin較為平靜。

階段2：以太坊動能 流動性轉向以太坊。ETH/BTC比率上升。DeFi活動增加。

階段3：大型市值altcoin Solana、Cardano、Polygon等項目受到關注。雙位數漲幅開始。

階段4：小型altcoin與投機者 比特幣主導率跌破40%。更激進的項目出現抛物線式漲幅。

追蹤此循環，有助於在適當時機佈局。

觸發altseason的現代因素

機構採用： 現貨比特幣ETF獲批 (超過70%)，提升機構參與，亦帶動altcoin。

監管明確： 加密友好法規與預期明朗，提升市場情緒。XRP ETF傳聞也引發熱議。

行業故事： AI、GameFi、DePIN等新興故事吸引投機熱情。

技術突破： Layer-2方案、跨鏈協議等創新推動實際應用。

Altseason交易：風險與機會的平衡

Altseason可能帶來豐厚收益，但風險同樣存在。

波動性： altcoin較比特幣更易波動，短期內可能遭遇重大損失。非流動性市場的買賣價差增加成本。

炒作與投機： 不切實際的預期會推高價格，形成泡沫。需警惕拉高出貨等操縱。

詐騙風險： Rug pull、假冒項目在每次altseason都會出現。投資前須審慎。

監管震盪： 不利的法律變動可能迅速打壓市場。

風險管理失誤： 過度槓桿、倉位配置不當、止損缺失都會導致損失。

( Altseason中聰明操作指南

• 做足功課： 研究項目基本面、團隊、技術、市場潛力。避免盲目追逐熱點。
• 分散投資： 不要將所有資金集中在單一altcoin。分散風險。選擇不同類型行業。
• 理性預期： Altseason可能帶來豐厚回報，但一夜暴富的想法不切實際。
• 倉位管理： 分階段獲利。設定止損。保持風險回報比合理。
• 情緒控制： 過度興奮或恐懼會影響判斷。堅持計劃。

監管動態：塑造altseason的關鍵因素

監管可以加快或放緩altseason。

負面消息如 )ICO禁令、交易所限制###會抑制熱情。正面進展如 (ETF批准、明確法律框架)則推動市場。

美國SEC批准現貨比特幣ETF，吸引機構資金，提升整體市場情緒。同樣，積極的監管訊息也促進altcoin興趣。

全球監管環境的認知，對於準確把握altseason循環的時機至關重要。

結論：把握altseason的機會

Altseason是有經驗的投資者的機會窗口。透過深入研究、多元配置與嚴格風險管理，潛在獲利空間巨大。

了解市場動態、追蹤趨勢指標、遠離情緒決策，是成功的關鍵。

目前的altseason信號強烈。比特幣主導率低、ETH/BTC高、行業動態已啟動，但風險亦存。理性應對，是實現altseason潛力的關鍵。