DEX Crypto 2024: 詳細指南頂尖去中心化交易所

DeFi 加密貨幣市場現況

2024 年標誌著去中心化金融領域的強勁復甦。隨著年初比特幣現貨 ETF 的批准以及圍繞以太坊產品的積極信號，加密貨幣市場正經歷全面轉型。尤其是對實體資產 tokenization (RWA) 和 web3 發展的關注增加，促使去中心化交易所（DEX）成為不可或缺的交易工具。

不同於2020-2021 年的 DeFi 繁榮期僅限於以太坊，目前的周期見證了多條區塊鏈的廣泛分散。Solana、BNB Chain、Arbitrum、Optimism、Avalanche 甚至比特幣 Layer-2 都錄得前所未有的高交易量。DeFi 生態系的總鎖倉價值 (TVL) 已突破 1000 億美元，反映出用戶交易和資產管理方式的根本轉變。

什麼是 DEX 及其差異？

去中心化交易所 (DEX) 就像一個虛擬的農夫市集——參與者直接彼此交易，而非透過中心化中介。與由公司控制全部資金和交易的中心化交易所 (CEX) 不同，DEX 利用智能合約自動化交易流程，無需第三方介入。

此交易方式的主要優點包括：完全控制私鑰 (不需轉移資產到交易所)、最低或無需 KYC、由於沒有集中弱點而具有更高安全性、抗審查能力、更豐富的 token 選擇 (包括新項目)，以及交易在區塊鏈上的完全透明。

DEX 與 CEX 的主要特點

資金控制： 在 DEX 上，你持有所有私鑰，避免交易所被駭或破產對資產造成的風險。

更高隱私： 大多數 DEX 不要求 KYC 身份驗證，支持匿名交易和資訊保密。

安全性提升： 作為點對點平台，DEX 消除了集中攻擊向量，降低詐騙或操縱市場的風險。

不可篡改性： 由於去中心化特性，DEX 難以被政府關閉或審查。

創新金融產品： DEX 不斷推出 yield farming、liquidity mining 和自動做市等新工具，提供 CEX 無法實現的獲利機會。

2024 年頂尖加密 DEX

Uniswap - AMM 領導者

現價 UNI： $5.80 | 市值： $3.66B | TVL： 6.25 億美元 | 24 小時交易量： $3.79M

Uniswap 於 2018 年推出，並以自動做市商 (AMM) 模型樹立標準。它不使用傳統訂單簿，而是允許任何人為流動性池提供資金，賺取交易手續費。

截至 2024 年，Uniswap 在超過 300 個 DeFi 應用中運行，且自啟動以來一直運作不中斷。其 V3 版本提供高度彈性的流動性管理。UNI 代幣用於治理、提供流動性和分潤。

PancakeSwap - BNB Chain 的力量

現價 CAKE： $1.81 | 市值： $606.96M | TVL： 24 億美元 | 24 小時交易量： $1.18M

2020 年 9 月在 BNB Chain 上推出的 PancakeSwap，很快成為以太坊之外最大的 DEX。其吸引力來自低手續費和快速結算。

除了 BNB Chain，PancakeSwap 已擴展至以太坊、Aptos、Polygon zkEVM、Arbitrum One、Linea、Base 和 zkSync Era。所有鏈上的總流動性超過 1.09 億美元。CAKE 代幣支持質押、yield farming、抽獎和治理投票。

dYdX - 衍生品專家

現價 DYDX： $0.17 | 市值： $139.17M | TVL： 5.03 億美元 | 24 小時交易量： $331.30K

dYdX 以專注於衍生品、杠桿交易和永續合約而著稱。2017 年在以太坊上推出，提供空頭、5 倍杠桿等高階交易功能，這些功能通常只在中心化交易所見到。

平台利用 StarkWare 的 StarkEx Layer-2 技術降低 Gas 費用並提升速度，非常適合繁忙的 DeFi 交易。DYDX 代幣用於治理、質押和提供流動性。

Curve - 穩定幣專家

現價 CRV： $0.39 | 市值： $558.10M | TVL： 24 億美元 | 24 小時交易量： $1.32M

成立於 2017 年，Curve 專注於穩定幣交換，手續費低且滑點幾乎可以忽略。現已在以太坊、Avalanche、Polygon 和 Fantom 上運行。

Curve 的專利 AMM 設計針對價值相近的資產，成為交易穩定幣的最佳平台。CRV 代幣用於治理和激勵流動性提供者。

Balancer - 靈活的 AMM 平台

現價 BAL： $0.60 | 市值： $38.74M | TVL： 12.5 億美元 | 24 小時交易量： $38.17K

Balancer 以其 Balancer Pools 機制著稱，允許在一個池中持有 2 至 8 種代幣，與 Uniswap (僅 2 種代幣)不同。此設計支持自動資產管理。

2020 年推出後，因其改進的 AMM 和多功能性而受到歡迎。BAL 代幣用於治理投票和獎勵流動性提供者。

SushiSwap - 成功的分叉

現價 SUSHI： $0.28 | 市值： $76.36M | TVL： 4.03 億美元 | 24 小時交易量： $43.80K

SushiSwap 於 2020 年 9 月由 Uniswap 分叉而來，但迅速發展成獨立平台。其吸引力來自獨家獎勵系統，流動性提供者獲得 SUSHI 代幣。

SUSHI 既是治理代幣，也是分潤權的象徵。此模型強化了流動性提供者與平台成功之間的聯繫。

GMX - 去中心化永續合約

現價 GMX： $8.57 | 市值： $88.77M | TVL： 5.55 億美元 | 24 小時交易量： $27.51K

GMX 於 2021 年 9 月在 Arbitrum 上推出，隨後擴展至 Avalanche。專注於永續合約和現貨交易，手續費低，杠桿最高達 30 倍。

GMX 的獨特價值在於持有代幣者能從交易手續費和生態獎勵中獲利。

Aerodrome - Base 上的新星

現價 AERO： $0.48 | 市值： $435.75M | TVL： 667 億美元 | 24 小時交易量： $496.61K

Aerodrome 於 2023 年 8 月在 Coinbase 的 Layer-2 平台 Base 上推出，立即吸引 1.9 億美元的 TVL。借鑑 Velodrome 在 Optimism 上的成功經驗。

持有 AERO 的用戶可以鎖定代幣獲得 veAERO (NFT)，並根據鎖定時間和數量獲得投票權。此模型民主化治理，讓社群直接影響流動性分配。

( Raydium - Solana 解決方案

TVL： 8.32 億美元 | 市值： 5.17 億美元 | 24 小時交易量： 9700 萬美元

Raydium 於 2021 年 2 月在 Solana 上推出，旨在解決以太坊高費用和慢速度問題。平台結合 token swaps、流動性提供和 AccelerRaytor 發行平台。

特色在於與 Serum DEX 的整合，允許流動性在兩個平台間共享，提高效率。RAY 代幣用於治理、支付手續費和獎勵流動性。

) 其他值得注意的 DEX

VVS Finance ###Crypto.com Chain### - TVL 2.16 億美元，專注於簡單性和低費用。

Bancor - 首個 AMM 發明者 (2017)，TVL 1.04 億美元，BNT 代幣為生態系核心。

Camelot - Arbitrum 上的原生 DEX (2022)，TVL 1.28 億美元，以 Nitro Pools 和雙重激勵機制支持 yield farming。

如何選擇適合你的 DEX

( 1. 評估安全性

檢查 DEX 的安全歷史，查找過去的安全漏洞，並確認智能合約已由可信的安全公司審核。安全是首要考量，因為不像 CEX，DEX 很少提供損失補償。

) 2. 檢查流動性

高流動性確保你能以接近市價快速交易，減少滑點。TVL 高的 DEX 通常滑點較低。

3. 確認支持的 token

確保 DEX 支援你想交易的 token，並與你的資產所在的區塊鏈相容。有些 DEX 僅在特定區塊鏈上運行。

4. 評估界面

操作界面是否友好直觀非常重要，尤其是新手。尋找清楚的指南和簡單的導航。

5. 比較交易費用

不同 DEX 的收費結構不同。較低的費用差異明顯，尤其是頻繁交易時。

6. 查看運行時間

確保 DEX 和底層區塊鏈沒有停機或穩定性問題，因為這會直接影響你的交易能力。

使用 DEX 加密貨幣的風險

智能合約漏洞

DEX 完全依賴智能合約，若合約碼有漏洞，可能導致重大損失，且通常沒有保險或補償。

流動性不足

較新或較少用戶的 DEX 可能流動性較低，導致滑點較高。大額訂單可能對價格產生較大影響。

暫時性損失 ###Impermanent Loss###

流動性提供者在資產價格變動時可能遭遇暫時性損失，若在不利時點提款，可能損失潤潤。

( 缺乏監管

雖然提供自由，但缺乏監管也意味著較少受到保護，易受詐騙、操縱或非法活動影響。

) 用戶錯誤

DEX 需要較高的技術知識。錯誤操作如發送到錯誤地址或與不正確的智能合約互動，可能造成不可恢復的損失。

結論

2024 年的加密 DEX 市場展現出前所未有的多樣選擇與創新。從領先的 Uniswap 和 AMM 模型，到 PancakeSwap 的跨鏈擴展，Curve 在穩定幣領域的專業，或 GMX 提供的高階衍生工具，每個平台都滿足不同需求。

最大的挑戰是持續追蹤資訊，選擇符合你投資目標的 DEX，並謹慎考量安全性、效率與去中心化金融的核心價值。深入了解各平台並謹慎管理風險，才能最大化利用 DEX 帶來的優勢。