了解三明治機器人和MEV提取如何利用區塊鏈網絡

免責聲明：本內容僅供教育用途，並不構成財務建議。

什麼是 MEV 及其重要性？

最大可提取價值 (MEV) 代表區塊鏈生態系統中的一股關鍵經濟力量。驗證者和礦工控制交易的排序——這種權力使特定行為者能夠利用市場失衡來獲利。當交易排序權存在時，複雜的三明治機器人加密策略便會出現，以從資訊不對稱中獲利。

其核心機制很簡單：監控待處理交易的實體可以將自己的交易放在合適位置，以利用可預測的價格變動。無論是直接套利還是更具剝削性的策略，MEV 提取已成為去中心化金融中的一個重要收入來源。

三明治攻擊的運作原理

三明治攻擊是最具問題的 MEV 策略之一。攻擊流程包括三個步驟：三明治機器人系統識別一筆待處理的大額交易，插入一筆提前交易以將價格推向有利方向，然後執行後續交易以捕捉價差。

舉例來說：一筆大量買單進入記憶池，目標是去中心化交易所。在此訂單完成之前，三明治機器人在當前市價下放置自己的買單。一旦原始大額買單成交並推升價格，機器人的資產頭寸就變得有利可圖。接著，機器人在較高的價格賣出，獲取差價。

這種策略在四月主導了 MEV 活動，三明治策略的提取佔了相當大比例的 MEV 利潤。在當月 581 億美元的交易量中，三明治攻擊產生了約 558 萬美元的提取價值——是標準套利收益的兩倍多。

先行交易：速度優勢

除了三明治策略外，MEV 機器人還採用另一種策略：通過複製用戶交易並以較高的 gas 費廣播，提前確認交易。這讓它們能夠先行一步，掌握價格敏感操作的先機。

對用戶來說，後果相當嚴重。隨著四月三明治機器人活動的加劇，網路擁堵也急劇升高。Uniswap 的平均交易費用飆升至 29 美元——這個數字令人震驚，甚至基本的穩定幣轉帳也要花費 8.54 美元。這樣的經濟條件使得小額交易對一般用戶來說變得不經濟。

為何以太坊支持 MEV 而比特幣卻抗拒

區塊鏈的架構差異直接影響其對 MEV 的敏感度。

以太坊的 Solidity 智能合約允許複雜邏輯和可變的交易排序，為價值提取提供了許多機會。驗證者根據多種因素排序交易，這種彈性使三明治機器人能有效運作。

比特幣的設計本身則抗拒 MEV 操控。UTXO 模型以確定性方式處理交易——交易必須符合嚴格的資格條件，包括非衝突的交易ID、適當的手續費和有效簽名。記憶池管理方式不同，阻止了 MEV 機器人所需的全面交易重排序。

此外，比特幣的 10 分鐘區塊間隔遠大於以太坊的 12 秒最終確認時間，這大大縮短了提前交易仍能獲利的時間窗口。結果是，比特幣的交易費用波動較低，因為來自 MEV 機器人的競爭較少，網路擁堵也較少。

更廣泛的影響

三明治機器人活動的擴散在整個區塊鏈網路中產生連鎖反應。較高的手續費會降低參與意願，網路擁堵惡化用戶體驗，提取策略也會損害不熟悉這些動態的散戶參與者。

開發者越來越意識到這些威脅，並部署對策，包括閾值加密、私有記憶池和旨在最小化 MEV 提取機會的交易排序協議。

隨著 MEV 機器人持續演進其策略，理解這些機制對於任何參與去中心化金融的人來說都變得至關重要。