華盛頓的貿易協議如何填補國庫——以及為何美國家庭可能會收到$2,400的支票

數字令人震驚。特朗普總統的關稅策略已產生估計$150 十億美元的聯邦收入，立法者現在正尋找將這筆意外之財重新分配給選民的方法。參議員喬什·霍利新提出的《美國工人退稅法案》建議向家庭直接發放款項——可能是四口之家$100 的$2,400——這是一個積極的嘗試，將財政政策直接與貿易結果掛鉤。

推動收入激增的貿易協議

這一收入增長的基礎可追溯到特朗普近期與多國簽訂的雙邊協議，首先是韓國。政府談判達成對韓國商品徵收15%的關稅，而韓國則以對美國出口商品免關稅作出回應，並承諾購買$350 十億美元的美國能源資源，以及(十億美元的投資承諾)，特朗普親自指導投資優先事項$300 。這份韓國協議為後續談判樹立了範例。

歐盟也跟進，條款類似：一份15%的關稅協議，若美歐雙邊貿易額在2024年達到約$30 兆美元，則每年可額外產生$150 十億美元的收入。對印度商品徵收25%的額外關稅，以及對俄羅斯軍事和能源部門的戰略“罰款”，進一步加快了財政收入的流入。僅六月，關稅收入就達到$600 十億美元，預計2025年全年的收入可能超過(十億美元的門檻——創下歷史新高。

退稅提案：將關稅收益轉化為直接支付

霍利的《美國工人退稅法案》借鑑疫情期間的刺激措施，提議將關稅收入轉化為家庭現金轉移。該法案的結構包括：

• 每人最低)美元的支付
• 四口之家最高$2,400
• 對收入超過$150,000(聯合申報者)或$75,000(單身申報者)的家庭，實行滑動減少(5%$36
• 內建的升級機制：如果關稅徵收超出預期，退稅將增加

特朗普最初對優先減債)兆美元的猶豫在近期發展後有所轉變。在一次記者會上，他承認了收入規模：“我們進來的錢這麼多，考慮給某些收入水平的人一些小額退稅。”這一支持為霍利的加速時間表提供了政治動力，預計支票可能在年底前發放給受益人。

經濟辯論：關稅是否會引發通貨膨脹？

批評者歷來警告，關稅政策會引發消費者物價上漲。2018年關稅升高時，經濟學家預測會出現廣泛的價格壓力，但實際漲幅仍然有限。拜登於2021年上任後，通脹急劇加速——但這些漲幅反映了更廣泛的貨幣和供應鏈因素，並非僅由關稅引起。

目前的情況令人困惑：在新關稅制度運行六個月後，消費者價格尚未出現預期的激增，但政府財庫卻大幅充盈。特朗普的政治敘事集中於這種明顯的矛盾，將其框架為關稅反對者“經濟學錯誤”的證明。市場解讀仍然複雜，支持者將收入視為直接減稅的機會，而懷疑者則質疑延遲的價格效應是否最終會出現。

市場影響與政治時機

退稅提案針對2024年選舉周期的中產階級選民，將關稅收入定位為具體的經濟救濟，而非抽象的政策。對資產持有者和交易者來說，該提案還具有次要影響：家庭現金流增加可能改變消費模式，或許有利於可自由支配的行業，同時對依賴進口的產業形成阻力。由於加密貨幣市場對宏觀經濟刺激敘事較為敏感，可能會將直接的家庭支付視為另一種貨幣寬鬆——儘管通脹動態仍是關鍵的不確定因素。

霍利將此倡議描述為“關稅回饋給美國人民”，同時批評前任政府的經濟管理。如果國會批准此措施，執行可能在數月內開始，為2025年前塑造市場條件的更廣泛政策景觀增添一項新的財政工具。