打破憲法障礙：特朗普的聯邦儲備權力遊戲威脅市場穩定

金融市場在特朗普總統宣布解僱聯邦儲備委員會理事莉莎·庫克（Lisa Cook）時立即反應謹慎。此舉在交易場內引起震盪——納斯達克100指數期貨下跌0.2%，投資者轉向黃金和日元尋求避險。這不僅僅是人事任命的決定；它代表了美國歷史上前所未有的對中央銀行獨立性的挑戰。

前所未有的舉動及其市場影響

在美國歷史上，從未有在任總統解僱在任聯邦儲備委員會理事的先例。特朗普的行動徹底打破了一個百年傳統。他的解僱信引用了憲法第二條和1913年的《聯邦儲備法》，聲稱有充分的理由。具體指控集中在庫克在密歇根州和喬治亞州的房貸申請，特朗普聲稱她作出了虛假的主要住所申報——這些指控由聯邦住房金融局（FHFA）提出，但尚未在法庭上裁決。

消息一出，股市期貨大幅下跌。風險偏好迅速轉變，投資者面臨政治干預貨幣政策的可能性。日元兌美元升值，這是典型的避險資產轉移指標。

更廣泛的權力鞏固策略

分析師最擔心的不是庫克的解僱本身，而是它所代表的模式。特朗普在第一任期內已任命了兩位聯邦儲備委員會理事。隨著史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）被提名填補拜登任命的阿德里亞娜·庫格勒（Adriana Kugler）早前空缺的第三個席位，特朗普有望重塑理事會的動態。如果庫克辭職，他將獲得第四個任命，並在三月之前確保在七人理事會中取得多數。

《華爾街日報》記者尼克·蒂米拉奧斯（Nick Timiraos），在聯邦儲備委員會溝通方面經常被引用，指出其影響：由特朗普控制的多數可能徹底改變整個系統。更令人擔憂的是，他們可能拒絕重新任命地區聯邦儲備銀行行長，實質上掌控FOMC會議的結果。

法律先例與憲法問題

法律技術上允許總統“因故”解僱聯邦儲備理事——但這需要有文件記錄的不當行為、疏忽或失職，而非政治分歧。前聯邦儲備經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）發出嚴厲警告：“這代表了政府試圖用各種手段控制聯邦儲備的企圖。”

過去的總統曾測試這些界限，但未曾越界。林登·B·約翰遜（Lyndon B. Johnson）與聯邦儲備主席威廉·麥切斯尼·馬丁（William McChesney Martin）激烈對抗，以及理查德·尼克松（Richard Nixon）對亞瑟·伯恩斯（Arthur Burns）的施壓，都未導致實際解僱。每次都依靠非正式渠道和憲法規範來維持。

市場與政治反應

伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）譴責此舉為“非法且具有政治動機”。庫克，2022年首位被任命為聯邦儲備委員會理事的黑人女性，已成為這場憲法危機的焦點。對她的指控——涉及財產申報不一致——已由FHFA局長比爾·普爾特（Bill Pulte）提及，但尚未由司法部進行調查，僅處於初步審查階段。

利害關係

此舉違反了《聯邦儲備法》所建立的超過一個世紀的重要獨立性防火牆。市場動盪通常伴隨著政治干預貨幣機構。憲法問題巨大：總統是否可以隨意解僱中央銀行理事，還是聯邦儲備仍保有實質獨立性？

答案將重塑美國治理結構，並可能引發已在期貨交易中顯現的市場不穩定。特朗普通過三步走的聯邦儲備控制鞏固策略——已任命兩人、提名一人、解僱一人——正向完成邁進，對金融市場和貨幣政策獨立性產生深遠影響。