加密AI崩潰後：在這片殘骸中真正的火花在哪裡？

加密AI泡沫已經驟然縮水。大多數代幣已經暴跌超過95%，團隊變得沉默，曾經熱烈的炒作也迅速消散，快得讓你來不及說“代理框架”。但在廢墟之下，仍有值得關注的事物在悶燒。

我們是如何走到這裡的：改變一切的三個月狂熱

一切始於2024年10月的$GOAT，隨後爆炸式擴張。到2025年1月，整個加密AI領域的市值已超過$10 十億美元。每週都有新的“革命性”項目出現；每個新代幣都承諾成為下一個大事。像Griffain、Venice和WayFinder這樣的聊天前端估值都達到九位數。自主對沖基金發布了光鮮的白皮書。AI框架被譽為“代理的L1”。三個月來，似乎任何貼上“AI”標籤的東西都能賺錢。

然後現實來敲門。

殘酷的清算：2025年2月至4月

崩潰迅速且毫不留情：

• 流動性蒸發。 當TRUMP推出時，它幾乎抽走了AI生態系統中的大部分資金。市值在$50-100百萬美元的代幣一夜之間崩跌50-90%。
• 團隊退出。 開發工作陷入停滯。創始人停止交付演示。超過90%的項目完全放棄工作，原因要么是代幣激勵枯竭，要么是創始人從未持有足夠的股份。
• 基礎設施論述死在到達時。 對“AI框架和發射台作為L1”的大賭注在大家意識到：沒有任何實際的消費者產品運作時，這些都只是空殼。
• 社群變得有毒。 持有人緊抱不切實際的“月球夢”，而項目除了代幣發行機制外毫無用處。

結論：加密AI 1.0純粹是投機，幾乎沒有任何功能性成果。

真正有效的東西 (劇透：還不多)

關於當前狀況的令人不舒服的事實是：

聊天界面在生產環境中不起作用。 當然，演示看起來很炫。但當你實際嘗試用10 SOL換USDC時，模型會猶豫8-10秒，而你只需一鍵手動操作即可完成。這些系統在它們承諾的核心任務上失敗：理解加密貨幣的語境和正確調用工具。

再推出一個“代理平台”毫無意義。 開源框架不可能神奇地變成平台。代幣發射台現在只是在印記“迷因幣”。沒有差異化或盈利模式，它們就是死重。

當前的代幣估值已說明一切。 ai16z跌至1.5億美元，alch跌至1.4億美元，goat跌至1億美元——曾經達到100億美元以上的代幣現在像迷因幣一樣交易。開發者已停止交付。在Solana上的147+個AI代理代幣中，幾乎所有在第一波推出的都已休眠。

但這正是火花變得有趣的地方。

重要的火花：值得建立的基礎

儘管殘骸遍地，下一波加密AI創新仍具有真正潛力。以下是真正點燃希望的因素：

未來6-12個月

代理聊天終將成熟。 最新的基礎模型(Claude Sonnet 4、ChatGPT-4、Kimi K2)在工具調用和主動推理方面有了顯著提升。多控制協議(MCP)正逐漸成為工具互聯的標準。很快，每個值得使用的AI代理都將是一個MCP服務器——能讀取數據、執行交易、協調複雜工作流程。簡單的交換不是殺手級應用；高級交易流程才是。

Vibe編碼改變遊戲規則。 任何人都能只用提示創建AI代理。結合代幣化，你會得到強大的東西：在區塊鏈上運行的代幣化迷你應用。想像一個每個遊戲都能變現的TikTok，或一個AI角色應用，讓互動直接轉化為經濟激勵。這是注意力+資本+AI匯聚的地方。

更長遠的展望 (1年以上)

穩定幣成為代理支付層。 如果穩定幣還沒成為主流，部分原因是沒有殺手級用例推動採用。加密AI代理可能就是答案。當代理自主執行任務並需要結算支付時，穩定幣成為自然選擇。Stripe積極投資加密支付(收購Bridge和Privy)，並非偶然——他們看到了未來的趨勢。

每個加密協議都將是AI原生。 DeFi策略、收益優化、資產發行——都將嵌入AI語境理解。協議不僅有智能合約，還會有智能顧問。

加密成為AI經濟的協調層。 Bittensor用一個$4 十億級的生態系證明了這一點，圍繞AI訓練和推理。隨著AI訓練的成熟，我們將轉向建立可驗證的AI市場，讓加密提供信任和激勵機制。想像專為代理信任、身份和記憶構建的Solana類網絡——解決規模化的組合性和信任問題。

你的AI語境變成可交易的IP。 現在，語境(你的偏好、歷史、個性)都存於孤島。鏈上可組合的語境層讓不同應用能用相同的底層數據提供超個性化體驗。更棒的是：你可以在保持所有權的同時，將自己的語境變現。在超智能時代，語境可能比傳統IP更有價值。

聊天成為通用界面。 我們正從網頁和導航轉向基於意圖的交互。不是瀏覽，而是告訴代理你想要什麼，它會在所有協議和平台中找到最佳執行路徑。加密+聊天界面=一種根本不同的與金融互動方式。

真正的機會

我們正處於兩項變革性技術的交匯點：密碼學和人工智能。第一波加密AI純粹是炒作，缺乏實質內容。但那次崩盤帶來的基礎設施、數據和經驗教訓，為我們提供了構建真正事物的基石。

這些代幣還會保持較低價格一段時間。團隊會繼續悄悄交付。用戶會持續試驗。慢慢地，火花會變成火焰。

這是建設的時刻，而非追逐的時候。