😎 分析師解釋了市場循環中流動性運動的機制。

用戶X提出了一個詳細的類比，說明流動性如何在市場中移動，並在循環的不同階段創造出不同的敘事。

關鍵要點：

· 資金運動邏輯：投資者不斷尋找「最低風險下的最大收益」。當某一市場階段的增長潛力耗盡時(如現在的黃金和白銀)，資本被迫沿著風險曲線向前移動，以維持收益。
· 循環階段與資本目標：
· 初期循環：安全(黃金、白銀)。
· 中期循環：效率(比特幣、大型山寨幣)。
· 晚期循環：投機(中小型山寨幣、迷因幣)。
· «溢出容器»效應：流動性(水)從大型「容器」(高市值流動資產)流向較小的(較少流動性的資產)。為了讓小容器滿溢，所需的水較少，因此即使是微小的流入也會引發爆炸性增長。
· 敘事是次要的：(敘事)是在流動性運動之後形成的，用來解釋已經發生的增長。這是同一筆資金，既在流動，也在創造新的«故事»。

結論：目前市場處於這一循環的初始階段，流動性剛開始從傳統避險資產流向加密貨幣。根據這一邏輯，最大規模的變動發生在循環的末端，當資本達到最具投機性和非流動性的資產時。