美联储 12月会议纪要出炉：官员在是否维持宽松路径上出现政策分歧

12月30日，美联储公布12月议息会议纪要显示，多数官员认为通胀如期回落时进一步降息具备合理性，但官员内部在降息时机、幅度及经济风险判断上分歧显著，直接导致政策前景存疑。

会议纪要显示，官员们在政策制定上面临平衡难题。其中，支持持续降息的官员，将就业市场下行风险列为当前首要威胁。而此前原本倾向于维持现状的部分官员，也认可此次降息是审慎的微妙平衡。

但也有绝大数官员认为，政策回归中性立场可避免劳动力市场恶化，加之 2025 年中以来就业下行风险持续攀升，12 月降息即为前瞻性风控操作。

与此同时，多名与会者对通胀风险高度警惕，担忧高通胀形成粘性，直言当前通胀仍处高位，进一步降息恐被市场解读为美联储弱化 2% 通胀目标，进而损害政策信誉。

为此，该部分官员明确表态，本次降息后政策利率应维稳一段时间，以便评估前期政策的滞后效应，静待更多通胀数据公布，旨在筑牢决策依据。

另据芝商所CME FedWatch工具数据，当前市场预计美联储2026年1月会议维持利率不变（3.50%~3.75%）的概率高达85.1%；

而 FOMC 的点阵图预测显示，美联储在2026 年将降息 25 个基点，2027年再次降息25个基点，最终利率将达到3.1%。

总体来说，市场预期的调整，正是对美联储内部观望派占优、短期将进入政策评估期的直接回应。

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