我們已經來到12月的尾聲，市場上開始流傳一個概念

Santa Rally (聖誕老人行情) 是什麼？

Santa Rally；被定義為在年度最後一週與一月的頭幾天，投資者心理與年終調整頭寸反映在價格上的季節性趨勢。

但一個重要點：這不是規則，而是統計與行為上的趨勢——也就是說，每年不一定保證發生，但由於過去經常重演，投資者都在關注。

📈 1) 股票 (股市)

• Santa Rally的起源來自股市界，長期以來在像S&P 500這樣的大型指數中，這段期間平均呈現正向回報。
• 自1950年以來，在這7天的期間內，S&P 500以年化約~%1.3的正向表現趨勢，這些漲幅約有四分之三的機率會實現。

這段短期內，結合投資者的年終調整頭寸、低成交量的假日市場與新年樂觀情緒等行為因素，可能推動股票向上。

📉 2) 加密貨幣

儘管加密市場已經開始追蹤Santa Rally的概念，但它並不總是像傳統股市那樣運作。
加密資產波動較大；假日季節成交量下降，可能導致價格更快波動。

讓我們來看看過去的數據：

• 2019 → 2020
比特幣年末收在約7,200美元。
一月初升至9,300美元。
約有29%的漲幅。

• 2020 → 2021
突破20,000美元的心理阻力。
一月內升至40,000美元。
這是加密市場中最強烈的Santa Rally範例之一 (%38)。

• 2022 → 2023
在FTX事件後的加密寒冬之後，
從約16,500美元開始的行情在一月突破23,000美元。
出現約39%的強烈反彈。

• 2021 → 2022
美聯儲的緊縮貨幣政策與升息過程佔據主導。
Santa Rally預期未能實現。
比特幣在一月下跌約-10%。

📌 這個圖表清楚告訴我們：
Santa Rally並非每年都會出現。
但在出現的年份，其影響通常不容小覷。

🪙 3) 黃金與白銀 (貴金屬)

像黃金和白銀這樣的貴金屬，在年末期間也可能展現出亮眼的表現。
截至2025年，黃金與白銀的價格都逼近歷史新高——尤其是白銀，展現出非常強勁的百分比增長。

這種情況通常由以下宏觀因素推動：

✔️ 利率預期降息，
✔️ 美元走弱，
✔️ 地緣政治風險，以及
✔️ 避險需求

共同作用而成。

黃金與白銀不僅可能與股票同步上漲——尤其在避險時期——它們也可能獨立於股市，展現出強勁的漲勢。因此，在“Santa Rally”期間，對貴金屬的需求也可能增加。

為什麼不同資產會有不同反應？

📌 股市：受行為與季節性影響，短期內可能呈現正向。
📌 加密貨幣：波動較大，風險較高，流動性較低時影響更大。
📌 黃金與白銀：在宏觀不確定性下，因“避險需求”可能展現另一波行情。

也就是說，Santa Rally不僅僅是一個“日曆季節”；它是結合市場行為、流動性與宏觀預期的複雜影響。

總結

Santa Rally可以在多種資產類別中觀察到——但：

🔹 歷史上，大多數年份股票都呈現正向表現趨勢。
🔹 加密貨幣也追蹤這個預期，但其行為更波動，與宏觀經濟更相關。
🔹 黃金與白銀，尤其在不確定時期，可能展現自己的行情。

Santa Rally不是“禮物”；它是一種季節性行為趨勢。投資決策時，應將其作為單一信號來看待，而是結合成交量、趨勢與宏觀條件一同分析，才是最正確的做法。