軟體ETF飆升：深入分析2018年表現最佳的投資標的

今年科技行業的顯著增長主要由一個細分市場推動：軟體。數據講述了一個引人入勝的故事。標普北美科技-軟體指數（S&P North American Technology-Software Index）今年迄今已帶來28%的令人印象深刻的回報，遠超過更廣泛的科技選擇部門SPDR (XLK)，該指數漲幅為14%。這種差異凸顯了一個基本真理——並非所有科技投資都是平等的。

為何軟體ETF領先潮流

多重利好因素推動軟體ETF向前發展。雲端基礎設施、網絡安全平台、客戶關係管理系統、網路應用程式以及遊戲產業都預計需求強勁。企業支出是主要推動力；根據State Street的分析，2018年全球企業軟體支出預計將增長6.2%，創下自2007年以來的最高增長軌跡。

這些因素的匯聚使軟體ETF成為投資者尋求科技最具韌性的細分市場敞口的有吸引力的工具。

核心玩家：巨型市值主導基金

**iShares北美科技-軟體ETF (IGV)**是該行業最成熟的工具之一，管理資產達20.8億美元。該基金維持0.48%的費用比率，並以市值加權追蹤標普北美科技-軟體指數。這種集中投資策略意味著只有四個持股——Salesforce.com (CRM)、微軟 (MSFT)、Adobe Systems (ADBE) 和甲骨文 (ORCL)——佔據超過三分之一的投資組合權重。回報毫無疑問：今年迄今為止漲幅達28%。然而，潛在投資者應注意該基金的估值指標較高，市盈率超過46，顯示其相較於更廣泛的科技基金具有溢價。

替代權重：擺脫巨型市值限制

對於尋求多元化、超越行業最大公司的投資者來說，**SPDR標普軟體與服務ETF (XSW)**提供了一個有吸引力的選擇。作為一個等權重基金，持有127個股票，XSW確保沒有單一持股超過資產的1%。前10大持股合計僅佔基金權重的9.2%。這種結構策略已帶來25%的今年迄今漲幅，同時保持較為適中的市盈率25.30。年費僅0.35%，XSW也提供了成本效益。

因子投資策略

**Invesco動態軟體ETF (PSJ)**採用完全不同的方法，追蹤動態軟體智選指數（Dynamic Software Intellidex Index）。該策略評估公司在價格動能、盈利動能、質量指標、管理行動和估值等方面，打造出一個嚴格篩選的30持股投資組合。結果：今年迄今回報29%，微軟和Salesforce的持股約佔投資組合的10.5%。儘管超過81%的資金配置於成長型股票，PSJ在過去三年中的波動性僅略高於納斯達克-100指數。

新興主題機會

除了傳統軟體，專門的軟體ETF也出現，以捕捉長期成長趨勢。

**ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK)**涵蓋了網絡安全生態系統，範圍超越純軟體，還包括硬體、諮詢和管理服務。HACK的組成中超過62%是軟體公司。理由充分：三年前，網絡安全事件造成的損失達到數萬億美元，預計到2021年這一數字可能翻倍達到數萬億美元。這一趨勢將推動大量資金流向防禦性技術。

**ETFMG Video Game Tech ETF $3 GAMR$6 **則處於遊戲與軟體創新交匯點。雖然硬體因素存在，但GAMR作為一個可信的軟體工具，與傳統軟體ETF持股重疊，包括Electronic Arts (EA)。該基金的表現說明一切——過去三年價值翻倍。數位下載革命持續推動：2010年數位下載遊戲佔銷售額的31%，到2016年擴大到74%，預計到2021年將達到93%。

下一代主題

**Global X未來分析科技ETF (AIQ)**代表最新一代的軟體ETF，於2018年5月推出。追蹤人工智慧和大數據指數，AIQ持有83家公司的投資組合，其中超過51%被歸類為軟體公司。該基金吸引了大量種子資金，目前管理資產約(百萬美元，費用比率為0.68%。

**First Trust雲端運算ETF )SKYY$53 **讓投資者參與雲端運算革命，涵蓋傳統軟體和網路軟體供應商，合計超過54%的基金敞口。年費0.6%，提供經濟實惠的進入途徑。市場背景支持這一論點：預計2018年全球公共雲服務將增長21.4%，達到1864億美元，較2017年的1535億美元成長。

結論

軟體ETF已展現出超越更廣泛科技指數的能力，捕捉行業的長期動態。無論是巨型市值集中、等權重多元化、動能選股還是主題專精，投資者現在都擁有多條途徑，參與軟體在科技行業中的持續韌性。