看美股現在的估值水平，真的有點繃不住了。年初開局，市場的PE倍數就擺在那兒——無論從哪個角度切，都能感受到一股高燒的氣息。

這不是空穴來風。大型金融機構的分析也在敲警鐘，認為當前美股的定價邏輯已經透支了不少樂觀預期。股債跷跷板的遊戲還要怎么玩？宏觀環境的變化、利率政策的走向、企業盈利的真實狀況——這些都是繞不開的變數。

對加密資產配置來說，這種股市高估環境也值得警惕。當傳統金融資產風險溢價被壓低，市場會怎麼反應？是尋求新的收益來源，還是轉向防守？這個問題每個投資者都該想清楚。