最近有個現象特別扎眼——12月加密市場的交易量大幅萎縮。到底發生了什麼？是市場要入冬還是在醞釀下一波行情？

**數據擺在面前**

12月的成交量相比11月下滑了32%，對標10月的高點更是腰斬了49%。頭部交易所雖然還保持著3673.5億美元的交易規模繼續領跑，但絕對數值已經有明顯縮水。DEX那邊也沒好到哪去，12月總成交量降到2450億美元，較10月下降了46%。

波動性跟著萎靡了。比特幣這類主流資產在8萬到9萬美元之間陷入了長期盤整，市場安靜得有點詭異。

**為啥會這樣？**

首先是宏觀層面的壓力。地緣政治不確定性加劇，避險情緒蔓延，很多資金乾脆從高風險的加密資產撤出，轉向現金或傳統資產。這是典型的防禦性動作。

其次，12月初那次急跌留下了後遺症。比特幣一度閃崩跌破8.6萬美元，直接引發了連鎖反應——高槓桿散戶集中平倉，去槓桿化進程猛烈，市場活躍度一下子掉下來。

還有季節性的因素。經過2025年早期的漲幅，不少長期持有者選擇在年底鎖定收益。加上聖誕和新年假期臨近，西方機構交易員明顯不活躍，訂單簿深度變淺，整個市場的交易熱情就更難起來。

**接下來怎麼看？**

關鍵問題是：這是"牛市完蛋"還是"慢牛休整"？

從深層看，2025年是加密貨幣向主流合規轉變的分水嶺。交易量下降可能恰恰說明市場在重構——從散戶投機驅動轉向機構配置驅動，這是成熟化的信號。

簡單總結：12月交易量暴跌不一定是壞事。與其說市場崩了，不如說是多重壓力和季節周期疊加的結果。對投資者來說，這個"冷靜期"也許正是審視市場變化、找出下一階段機會的好窗口。