最近有個有趣的現象——明面上以太坊跌跌不休，背地裡大戶卻在悄悄建倉。根據鏈上數據，過去三週裡巨鯨們累計掃入約110萬枚ETH，總價值超過30億美元。這些聰明錢的動作，似乎在暗示什麼。

說到當下的價格走勢，以太坊其實正卡在一個三角整理的末端，3000美元這個價位已經成了多空雙方的主戰場。上個週末還挺戲劇化的——ETH一度跌破3000美元，最低甚至探到了2899美元，結果轉身又反彈回2950美元上方。這條3000美元的線確實關鍵，技術面上表現得很清晰：只要站穩這裡，就有望繼續上衝測試3200美元。反過來如果失守，下方的防線就在2880美元和2750美元附近。

從日線圖看，以太坊這段時間一直被10月以來的下降趨勢線壓著，每次反彈都卡在這條線下方。價格現在也在所有主要均線下方運行，20日EMA（約3074美元）和50日EMA（約3249美元）都構成了直接的上方壓力。市場情緒目前處於"極度恐懼"的狀態，但有意思的是，這種極端情緒往往恰恰是反轉的前兆。

不過鏈上數據講的是另一個故事。儘管價格表現疲軟，持有10000到100000枚ETH的巨鯨錢包餘額卻達到了歷史新高，說明大型投資者在利用這次下跌積極買入。更鼓舞人心的是，現貨交易所的ETH存量在持續走低，可供出售的供應正在收緊。這種供應面的變化雖然短期內不會有立竿見影的效果，但長期來看確實值得關注。