新年開盤這幾天，市場確實有點生硬。比特幣衝不上9萬，以太坊在3000美元下方反覆測試，全網爆倉金額已經超過2億美元，超過16萬交易者被強平。看起來像是一場流動性空缺和情緒恐慌的完美風暴——大資金還在假期裡，小散戶和量化算法在互相甩賣，任何反彈都逃不過被壓回去的命運。

但仔細觀察的話，這種時候其實暗藏著不少信號。老一輩的市場參與者都清楚，真正的機會往往出現在最絕望的時刻。

**技術面怎麼看**

BTC現在在8.7到8.8萬之間震盪，86000到86500這個區間是近期的生死線。一旦跌破這裡，下方的84000可能會被測試。但鏈上數據有意思的地方在於——大額錢包在下跌時反而在抄底。這說明真正的長期資金在用短期恐慌來上車，這和散戶的恐慌情緒形成了鮮明對比。

ETH的情況類似。2950到2980這個價格區間已經反覆磨了好幾天，2880到2900成了最後的防線。一旦這周能放量突破3000，很可能會激發連鎖反應，迎來一波像樣的反彈。

**情緒指標在閃紅，但故事沒有崩塌**

恐懼貪婪指數現在顯示的是極端恐懼狀態，這通常意味著市場心理極度脆弱。然而，真正的利空消息幾乎已經充分釋放了。

另一方面，美聯儲在12月連續降息三次，流動性環境其實沒有想像中那麼緊張。比特幣ETF雖然最近有資金流出，但這改變不了機構長期配置加密資產的大趨勢——MicroStrategy就在最近以97萬美元的均價繼續加倉了2000多枚比特幣，這個動作本身就是在用鈔票投票。

**新叙事在醞釀**

展望2026年，AI與加密的結合、RWA（現實世界資產上鏈）、隱私幣等新賽道已經進入頭部機構的視野。有些大資金已經在這些方向上開始布局，說明市場不是在等反彈，而是在為下一輪周期做準備。

歸根結底，當前的低迷更像是整固而非真正的衰退。那些能在這時候保持清醒、找到支撐點的參與者，往往是後續上升行情中的贏家。