Swap 是什麼?為什麼交易者必須關注這個問題?

投資者常忽略的成本

許多交易者專注於 Spread (開盤-收盤) 和 Commission,但卻忽略了「主要的壞蛋」——那就是 Swap 過夜手續費

對於喜歡持倉一整天、一週或一個月的交易者來說,Swap 不是小事。它可能將你的利潤從50美元變成僅剩5美元,甚至更糟。

Swap vs Swop - 必須了解的差異

在金融界,SwapSwop 常被交替使用 (Swap 為美式拼法,Swop 為英式拼法),但意義依情境而異:

  • 在CFD/外匯範疇的 Swap:持倉過夜的手續費 (Overnight Interest)
  • 在金融/投資範疇的 Swap:交換合約 (如利率交換、貨幣交換)

對交易者來說,Swap 就是「每天收取的利息」,而非商品的交換。

Swap 的由來——比想像的更複雜

它源自於「借款」

當你買入 EUR/USD 時,實際上你在:

  • 「買入」EUR (需支付資金)
  • 「借入」美元(USD)來支付購買款項

每種貨幣都有自己的「基準利率」,由該國央行設定:

  • USD (FED): 5.0% 年利率
  • EUR (ECB): 4.0% 年利率
  • JPY (BOJ): 接近0% 年利率

基本公式

Swap = 收取的利息 - 支付的利息 + 經紀商手續費

實例:

  • 買入 EUR/USD = 收取 EUR (4.0%) 利息 - 支付 USD (5.0%) 利息 = -1.0% 年利率
  • 但經紀商會加入 Spread,因此實際可能剩下 -1.5% 或 -1.2%
  • 賣出 EUR/USD = 收 USD (5.0%) 利息 - 支 EUR (4.0%) 利息 = +1.0% 年利率

這就是為何多空 Swap 不一定相等的原因。

如何顯示 Swap 價值——哪種方式較易理解

在 MT4/MT5 平台查看方式

  1. 市場觀察(Market Watch)→ 右鍵點擊 EUR/USD
  2. Specification(規格)
  3. 找到「Swap Long」與「Swap Short」
  4. 數值以 Points 為單位,需自行轉換

在其他平台查看方式

新型經紀商多以 % 每晚 顯示,方便計算,例如 -0.008% 每晚。

如何精確計算 Swap

方法一:以 Points 單位 (MT4/MT5)

公式: Swap (金額) = Points × 單點價值

範例:

  • 買入 1 Lot EUR/USD
  • Swap Long = -8.5 Points
  • 1 Pip (10 Points) 的 EUR/USD = 10 USD
  • 所以 1 Point = 1 USD
  • Swap = -8.5 × 1 = -8.5 USD/晚
  • 若為星期三 (3-Day Swap):-8.5 × 3 = -25.5 USD

方法二:以每晚百分比 (百分比計算)

公式: Swap (金額) = 持倉價值 × Swap %

範例:

  • 買入 1 Lot EUR/USD = 100,000 EUR
  • EUR/USD 價格 = 1.0900
  • 總價值 = 100,000 × 1.0900 = 109,000 USD
  • Swap Long = -0.008% 每晚
  • Swap = 109,000 × ###-0.008 ÷ 100( = -8.72 USD/晚
  • 若為 3 天:-8.72 × 3 = -26.16 USD

) 多數人忽略的重點

Swap 是以 全額資金 (109,000 USD) 計算,而非你所用的 Margin

若用槓桿 1:100:

  • 所需保證金:約 1,090 USD
  • 每晚 Swap:8.72 USD
  • 占 Margin 比例:###8.72 ÷ 1,090( × 100 = 0.8% 每晚

這也是為何高槓桿下 Swap 會變得「危險」的原因。

機會——Swap 不只是成本

) 搭配持有策略(Carry Trade)(:利用利差獲利

概念:借低利率貨幣,買入高利率貨幣,賺取 Swap 利潤

範例:

  • 買入 AUD/JPY = 買入 AUD )4%+(,借入 JPY )0%###
  • 若無額外手續費,理論上每天都能獲得正的 Swap
  • Carry Trade 在經濟普遍不佳時曾一度盛行

風險: AUD/JPY 價格可能大幅下跌,匯率損失可能超過累積的 Swap 利潤。

( 無 Swap-Free(免 Swap)帳戶 )Islamic Account###

部分經紀商提供此類帳戶:

  • 無 Swap,無論持倉多久
  • 適合 Swing Traders、Position Traders、穆斯林交易者
  • 匯差:經紀商可能會提高 Spread 或收取固定手續費

3 天 Swap——關鍵秘密

( 為何星期三的 Swap 是平常的 3 倍?

外匯市場從星期六到星期日休市,但利息仍持續計算一整週

補充:外匯市場有 T+2 結算週期:

  • 星期三交易 → 星期五結算
  • 持倉從星期三到星期四 → 結算日為星期一 )跨週六日###
  • 因此經紀商會將 3 天的利息合併計入星期三的夜間費用

提醒: 有些經紀商用星期五或其他日子,需留意條款。

CFD 及其他資產——Swap 不僅限於外匯

( 股票/指數 )Stocks/Indices###

  • Swap 根據所交易貨幣的利率
  • 美國股市 → 依美元利率

( 商品/大宗商品 )Commodities(

  • 黃金、原油:Swap 較複雜
  • 依存於存儲成本 )Storage Costs###
  • 依據期貨合約的 rollover

( 加密貨幣 )Cryptocurrency(

  • Swap 依據市場的「Funding Rate」
  • 高度波動 )有時0.01%每8小時,有時超過1%###

Swap 的風險——真正的危險

( 1. 靜悄悄侵蝕利潤

你買入 EUR/USD,預期價格會上漲,但:

  • 市場盤整兩週
  • Swap 為負,-8.5 USD/天
  • 兩週 )14 天###,共損失 -119 USD
  • 即使價格幾乎不動,你的利潤也在空氣中消失

2. 被迫平倉

範例:Swing Trader 持有 AUD/USD,負 Swap -10 USD/天

  • 市場震盪5天
  • Swap 總計 -50 USD
  • 壓力下被迫平倉,即使原本策略未失敗

( 3. 保證金追繳風險

用槓桿 1:100 + 高負 Swap + 市場逆向走勢 = 高風險策略

Swap 與 Spread——哪個更危險?

  • Spread:開倉即付,立即損失
  • Swap:每天逐漸損失,長期持有可能比 Spread 更高

比較:

  • EUR/USD Spread:1-2 pips )1-20 USD/1 Lot###
  • EUR/USD Swap:-8.5 USD/天 = -60 USD/週

持有超過一週,Swap 差異會越來越大。

總結——智慧規劃

( 對短線交易者(Scalper/Day Trader)) Swap 幾乎無影響,不需擔心。

對中長線交易者(Swing Trader)(

必須計算清楚 Swap,否則利潤會被吃掉。

) 對長期投資者(Position Trader)### 應選擇:

  • 正向 Swap 的方向
  • 使用免 Swap 帳戶
  • 利用 Carry Trade 策略(若行情有利)

最重要: 選擇透明、清楚顯示 Swap 的經紀商,讓你能準確計算成本,避免隱藏費用。


投資有風險,並不適合所有人

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