2026 市場展望：大宗商品、數位資產與主要貨幣將重塑投資者投資組合嗎？

金色之年：對貴金屬的看多共識

貴金屬在2026年將迎來一個令人著迷的新篇章。在金價於2025年大漲60%——自1979年以來最佳表現之後——主要金融玩家正布局持續升值。世界黃金協會預計金價有望漲幅達5%-15%，極端情況下若聯準會加快降息或全球經濟衰退出現，甚至可能達到30%的漲幅。

高盛將目標價定在每盎司4900美元，原因是央行持續積累與ETF需求旺盛。美國銀行則更為激進，鎖定每盎司5000美元的水平，認為不斷擴大的美國財政赤字將使避險需求保持強勁。

白銀同樣值得關注。供應限制推動貴金屬價格上漲，銀協會指出結構性短缺持續存在，且可能進一步擴大。瑞銀與美國銀行都預計2026年銀價有望突破每盎司65美元，顯示銀價可能再次跑贏黃金。

加密貨幣十字路口：比特幣面臨分歧路，以太坊有望反彈

比特幣在2026年的走勢仍存爭議。目前交易價格約為91,430美元，24小時漲幅1.85%，正處於關鍵轉折點。渣打銀行將年終目標調整至15萬美元，考量到政府國庫購買減少，但ETF資金流仍持續。伯恩斯坦也看好15萬美元的預測，並預計到2027年可達20萬美元，認為比特幣的傳統四年循環已延長為多年的牛市。

摩根士丹利則持謹慎態度，認為循環模式仍在，漲勢可能進入最後階段。

以太坊則展現出令人振奮的反向故事。在2025年與比特幣持平的表現之後，該網絡正吸引機構投資者對代幣化萬億美元潛力的樂觀情緒。摩根大通強調以太坊在這波數字轉型浪潮中的關鍵角色。BitMain董事長Tom Lee預測2026年ETH將達到2萬美元，押注其將從2025年的低點大幅突破。目前價格約為3,140美元，日漲幅1.41%。

科技股與指數走強：AI超級週期持續

2025年納斯達克100指數漲幅22%，反映華爾街對人工智慧基礎建設的持續信心。摩根大通指出，超大規模雲端服務商——亞馬遜、谷歌、微軟、Meta——正投入大量資金擴展數據中心，預計到2026年累計投入可能達數千億美元。

這股投資潮應該會提振半導體與雲端龍頭如NVIDIA、AMD和博通。分析師預計，到2026年底，納斯達克100指數可能突破27,000點，並以標普500的目標在7,500點（(JPMorgan)）到8,000點（(德意志銀行)）為基準，前提是盈利動能與AI熱潮持續。

外匯分歧：美元疲軟與政策分歧並存

歐元/美元的多年高點

歐元在2025年漲了13%，創下近十年來最強的一年。隨著聯準會降息而歐洲央行保持穩定，這一趨勢似乎有望在2026年延續。摩根大通與野村銀行預計匯價有望達到1.20；美國銀行則預測1.22。摩根士丹利則持懷疑態度，警告中期可能在1.23附近見頂，之後回落至1.16，原因是美國經濟數據優於歐洲。

美元/日元：避險貨幣的變數

日元在2026年的走勢取決於利差與日本央行的預期。將7500日元兌換成美元，歷史上約能換到51-52美元，但機構預測差異很大。摩根大通預計美元/日元到2026年12月將升至164，押注日本央行收緊預期被高估，且日本財政擴張將壓低日元。

野村則持相反看法，認為利差縮小將抑制日元套利交易。宏觀經濟放緩可能引發快速平倉，令匯價跌至140。這24點的波動反映了2026年貨幣市場的劇烈波動。

能源市場：過剩陰影

2025年原油價格暴跌20%，反映OPEC+產量恢復與美國產量激增。展望未來，若供應過剩持續，金額高盛與摩根大通都警示下行風險。高盛預計WTI平均每桶52美元，布倫特每桶56美元；摩根大通則預測$54 與$58 類似的走勢。地緣政治震盪仍是主要上行變數，但基線偏向看空。

總結

2026年將是一個充滿對比的年份：貴金屬受貨幣寬鬆支撐，數字貨幣處於轉折點，科技股由AI支出推動，傳統資產則因政策分歧與供應動態而分裂。在這些彼此不相關的主題中進行多元配置，似乎是投資者在宏觀不確定性升高的情況下的明智之舉。