最近加密貨幣市場的節奏有點意思——政策暖風和機構動作叠加，但風險也在暗處蓄勢。

從宏觀面看，利好信號確實不少。特朗普政府對加密資產的友好態度、穩定幣監管的積極推進，這些都給市場打了一劑強心針。不過要清醒的是，低流動性環境下槓桿殺傷力極強——去年12月那波5億美元的日度爆倉，足以提醒所有人短期波動有多凶。

從數據端看，1月2日加密指數報1413.01，單日漲幅6.71%，成交額飆到77億美元，量價配合確實不錯。但Polymarket的數據也很有意思：雖然70%的交易員看好BTC衝擊95,000美元，可CME缺口和高位拋壓的風險並沒消散，整體氛圍還是"謹慎樂觀"。

具體到主流幣，分化但不亂。BTC這邊反彈動能不弱，大額玩家甚至上了40倍槓桿多單，Tether的持倉支撐叠加機構增持——某頭部資產管理機構四季度比特幣持倉環比增長88.56%，全球最大企業比特幣持有者增持至5%，這些都說明機構在硬接籌碼，長期邏輯還站得住腳。缺口回補風險短期要防，但長期上行趨勢沒有被破壞。

ETH的表現更穩健一些，3100美元的關口守得住，機構和儲備持倉占比達到10.74%，籌碼集中度明顯上升，這通常是強勢的信號。