小麥庫存承壓，空頭交易者持倉影響價格

小麥綜合指數在2025年交易結束後，在主要交易所延續下跌，顯示出持倉轉變，反映出交易者日益謹慎。芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨和期權的投機交易者持續偏空，截至12月23日，累積淨空頭部位達91,665合約，較上週增加24,747合約。同時，KCBT小麥的管理資金參與者減少空頭曝險至24,749合約，本週減少964合約。

價格走勢反映更廣泛的疲弱

週三的交易日中，三大小麥交易市場均出現下跌。CBOT SRW期貨下跌3-4美分，而KCBT HRW合約則更大幅下跌7-8美分。MIAX春小麥收盤下跌4-5美分。具體合約收盤價包括：CBOT 3月26日小麥為$5.07 (下跌3 3/4美分)，5月26日為$5.18 1/2 (下跌3 1/2美分)。KCBT合約則收於3月為$5.14 3/4 (下跌7 1/4美分)，5月為$5.28 (下跌7美分)。MIAX 3月小麥收於$5.74，5月為$5.85 1/2，每個都下跌4 1/2美分。

出口需求顯示全球小麥庫存疲弱

週三早晨公布的出口銷售數據顯示國際需求疲軟。截止12月18日當週，小麥銷售僅達147,834公噸，符合分析師預期的中間範圍，但顯示活動較為有限。該數據較前一週下降35.83%，較去年同期則大跌75.86%。全球小麥庫存的擔憂似乎被低估，與當前的看空情緒共同推動短期價格走勢。

市場將於星期五上午8:30 CST重新開盤，因星期四為假日，交易者可能會重新評估影響小麥供需動態的基本面條件，展望2026年。