美國失業率或衝至6%，分析師預測美聯儲降息125基點至2.25%

前美林首席北美經濟學家David Rosenberg近日發出警告，美國2026年就業市場面臨嚴重收縮風險。他預計失業率將很快突破5%，年底前可能觸及6%，這將迫使美聯儲在今年底前進行5次25基點降息，將利率降至2.25%。這一預測基於就業市場惡化的多項具體證據。

就業市場從降溫演變為萎縮

Rosenberg強調，2026年最大的意外將是人們意識到勞動力市場並非在降溫，而是在萎縮。這一判斷並非空穴來風。

根據最新消息，美國失業率已從2025年初的4%攀升至2025年11月的4.6%，上升幅度明顯。更值得關注的是勞動力市場的兩個關鍵指標：

• 裁員率在2025年10月升至1.2%，為一年来的最高水平，顯示企業主動減員趨勢正在加強
• 招聘率則"如熱刀切黃油般驟降"，新增崗位創造能力明顯下滑

這兩個指標的同步惡化表明，就業市場已經觸及底部，且惡化趨勢正在上行。

美聯儲的被迫選擇

Rosenberg認為，勞動力市場的崩潰及其引發的經濟衰退，將給美聯儲留下別無選擇的局面。在經濟增長放緩、失業率上升的壓力下，美聯儲必然需要採取激進的降息行動來穩定經濟。

他的預測是：美聯儲將在2026年底前進行5次25基點的降息，合計降息125基點，最終將聯邦基金利率降至2.25%。這意味著美聯儲從當前的高利率環境進入明顯的寬鬆周期。

加密市場的潛在機遇

從加密資產的角度看，這一預期的實現將帶來顯著的環境改善。低利率環境通常會推升風險資產的吸引力，因為固收類產品的收益率下降，投資者會尋求更高收益的替代品。

歷史經驗表明，美聯儲的寬鬆周期往往伴隨加密市場的反彈。如果Rosenberg的預測成真，降息周期的啟動可能為2026年下半年的加密市場提供有利的宏觀背景。

總結

Rosenberg的分析指向一個明確的經濟走向：就業市場惡化是2026年的主要風險，美聯儲面臨的不是是否降息的問題，而是何時啟動降息周期的問題。失業率從4.6%升至6%的過程中，美聯儲的政策轉向將成為決定性因素。

對於加密市場參與者而言，後續需要密切關注兩個關鍵指標：美國官方就業數據的發布和美聯儲的政策聲明。如果就業數據繼續惡化，降息預期將進一步強化，這對風險資產的支撐作用將更加明顯。