#数字资产动态追踪 日本央行釋放緊縮信號，打破了全球最後一個"廉價資金"的夢想。這意味著什麼？資本流動會變得更複雜。

一旦央行啟動溫和加息週期，全球融資成本就會抬升。日本的保險公司、養老金這些大頭，國內利率一上升，海外投資的吸引力就下降了。部分資金會從美歐債市回流，推高那邊的長期利率。更扎心的是，那些靠借日元進行全球套利交易的玩家，交易成本直接增加，到時候可能集中平倉回流，這會加劇全球風險資產的劇烈波動。

當然，這個過程不會一蹴而就。但這裡有個隱患：日本政府在"放水"（寬鬆財政），央行在"收緊"（緊縮貨幣），兩個方向對著幹。結果可能是日元貶值壓力加大，甚至引發匯市干預。對投資者來說，降槓桿是第一步，其次要盯緊日美的關鍵經濟數據，才能踩準節奏。