穩定幣範例：2025年必看的加密資產

加密貨幣市場正經歷顯著成長，比特幣突破$100,000，穩定幣市值接近$200 billion。目前，跨區塊鏈網絡的穩定幣選擇已接近200種，總市值超過$212 billion。這一激增反映出機構和散戶對於保持價值穩定的數字貨幣日益增加的興趣——這是市場為持續擴展做準備的關鍵特徵。

了解穩定幣：目的與機制

穩定幣是經過設計以維持穩定價值的加密貨幣，通過將自己錨定於外部基準——法幣、商品或其他金融工具。與比特幣等波動較大的數字資產不同，它們結合了區塊鏈技術的效率、透明度與安全性，以及價格穩定性，架起傳統金融與去中心化系統之間的橋樑。

穩定幣如何實現穩定

其穩定機制通過以下幾種方式之一運作：

儲備支持法：發行者持有等值的基礎資產儲備。每發行一個穩定幣，對應的抵押品（如美元、歐元或貴金屬）就會存放在儲備中。這種直接支持確保隨時能兌換。

算法調控法：智能合約根據市場需求自動調整代幣供應。當價格偏離時，系統會擴大或收縮供應以恢復平衡——但此方法風險較高，2022年TerraUSD (UST)崩潰即為例證。

混合法：部分穩定幣結合抵押支持與算法穩定，平衡去中心化與安全性。

四大主要穩定幣類別

法幣抵押穩定幣

這些穩定幣通過持有等值的法幣儲備來維持1:1的掛鉤。它們提供直接的穩定性，但依賴發行者的可靠性與監管接受度。主要例子包括Tether (USDT)，市佔率超過$140 billion，以及USD Coin (USDC)，流通量超過75億代幣，市值達$75.32B。

主要風險：交易對手風險、監管不確定性與運營透明度問題。

商品支持變體

由實物資產如黃金或石油支持，提供有形資產曝光，免除存儲煩惱。PAX Gold (PAXG)與Tether Gold (XAUT)允許數字黃金持有。然而，流動性轉換與商品價格波動帶來挑戰。

加密貨幣抵押穩定幣

由加密貨幣儲備擔保——通常超額抵押以緩衝波動。Dai (DAI)，目前市值$4.21B，代表MakerDAO的去中心化框架。用戶存入加密資產以產生穩定幣，通過智能合約機制維持穩定。

權衡：過度抵押帶來資本效率損失，換取去中心化治理與透明。

算法穩定幣

供應驅動的系統，沒有直接抵押支持。雖然具有創新性，但曾多次失敗。UST崩潰展示了純算法模型的脆弱性。

領先的穩定幣範例：市場格局

Tether (USDT)

• 推出：2014 (先行者優勢)
• 機制：法幣抵押，1:1美元掛鉤
• 市值：超過$140B (截至2024年底)
• 用戶數：超過1.09億個鏈上錢包
• 2024年第三季盈利：77億美元（年初至今）

USDT在跨境匯款與衍生品交易中佔據主導地位。其廣泛的交易所整合與流動性，使其成為加密平台首選的穩定資產。

USD Coin (USDC)

• 推出：2018年10月 (Circle + Coinbase合作)
• 市值：75.32億美元（流通量）
• 支持：受監管金融機構儲備，定期審計
• 用途：DeFi抵押品、機構採用、受監管市場

USDC強調合規與透明，吸引機構投資者與企業追求監管清晰。

Dai (DAI)

• 推出：2017年12月
• 市值：4.21億美元（流通）
• 機制：加密貨幣抵押，超額抵押
• 治理：由MakerDAO去中心化管理

DAI是DeFi生態系的主要去中心化選擇，支持借貸、放貸與金融包容，無需傳統銀行。

Ripple USD (RLUSD)

• 推出：2024年12月17日
• 市值：$53M (早期成長)
• 網絡：XRP Ledger與以太坊
• 支持：美國國債與現金等價物
• 特色：每月第三方驗證，專注於跨境支付

RLUSD旨在實現即時結算與國際交易，並承諾機構級透明度。

Ethena USDe (USDe)

• 推出：2024年2月
• 市值：6.30億美元
• 機制：合成策略，Delta中性，使用抵押ETH
• 創新：通過ETH持倉管理產生收益
• 最新動態：推出USDtb (由BlackRock的BUIDL代幣化基金支持)

USDe代表新一代穩定幣，結合收益與穩定性，對於在震盪市況中追求回報的投資者尤為重要。

First Digital USD (FDUSD)

• 推出：2023年6月
• 市值：1.45億美元
• 支持：現金與等價物存放於隔離帳戶
• 擴展：以太坊、BNB鏈、Sui網絡
• 成長：六個月內達到$1B 市值###

FDUSD的快速採用反映出機構信心與策略性交易所合作。

( PayPal USD )PYUSD(

• 推出：2023年8月
• 市值：3.62億美元
• 網絡：以太坊與Solana
• 用途：點對點支付、商家採用、加密貨幣轉換
• 機構整合：2024年9月起在商家帳戶提供)使用###

儘管PayPal擁有超過4億用戶，PYUSD的採用仍較為有限，顯示消費者穩定幣的普及仍面臨障礙。

( Frax )FRAX(

• 推出：2020年12月
• 市值：6076萬美元
• 創新：率先推出部分算法模型
• 演進：向100%抵押轉型 )V3升級，2023年2月###

FRAX的演變反映市場對混合穩定策略的需求。

( Usual USD )USD0(

• 推出：2024年初
• 市值：超過12億美元
• 支持：實體資產 )美國國債券$204M
• 交易量：每日
• 治理：由社群持有的$USUAL 代幣###

USD0代表新興的RWA支持穩定幣趨勢，連結傳統金融與DeFi。

( Ondo US Dollar Yield )USDY$448M

• 推出：2024年初
• 市值：(- 交易價格：約$1.07 )收益累積(
• 支持：短期國債與銀行存款
• 網絡：以太坊與Aptos

USDY服務於追求收益的投資者，隨著國債回報逐步增加，價值也在成長。

生態系統中的實際應用

交易與波動管理：穩定幣使快速調整倉位成為可能，無需法幣轉換延遲。交易者利用USDT與USDC在加密貨幣間切換，避免市場波動。

國際匯款：較低的手續費與更快的結算速度，對於新興市場的匯款者尤為重要。

去中心化金融：穩定幣作為抵押品、流動性池與收益農場工具。Dai與USDC在DeFi借貸協議中佔據主導地位，鎖定數十億資金於Aave、Compound與Curve。

金融包容：對於未受銀行服務的人群，穩定幣提供貨幣穩定的數字儲蓄與支付方式，僅需網路與智慧型手機。

抵押實體資產代幣化：USD0等RWA支持的穩定幣，使得購買實體資產的部分所有權成為可能，同時保持價格穩定。

交易前的風險考量

監管演變：全球監管機構正制定穩定幣框架。金融穩定監督委員會 )FSOC( 強調需要全面的聯邦監管，帶來運營不確定性。

技術風險：智能合約漏洞、交易所被攻擊與區塊鏈脆弱性威脅資金安全。2022年UST崩潰即為算法機制失效的典範。

脫鉤風險：儲備不足、市場操縱或投資者恐慌可能導致穩定幣失去預期價值，尤其對高槓桿交易者影響較大。

市場集中度：穩定幣使用的快速增長與有限競爭，可能引發系統性風險，影響更廣泛的金融市場。

選擇穩定幣的關鍵問題

監管合規是否重要？ 選擇USDC或PYUSD。

你重視去中心化嗎？ 選擇DAI或USD0。

你想產生收益嗎？ 探索USDe或USDY。

低成本高流動性匯款是否必要？ USDT在此領域佔優。

你風險偏好低嗎？ 法幣抵押選擇)USDT、USDC(提供最簡單的機制。

常見問題

第一個穩定幣是什麼？
Tether )USDT(，於2014年推出，建立了穩定幣類別，至今仍是採用率最高的。

哪個穩定幣回報最好？
收益取決於平台選擇、市場狀況與鎖定期。DeFi平台通常提供3-10%的年化回報，通過借貸與農場獲得。類似USDY的收益型變體則內建收益。

我可以安全存放穩定幣嗎？
硬體錢包如Ledger提供離線存儲，兼顧安全與便利。非托管方案則消除交易對手風險。

穩定幣受到監管嗎？
相關框架正在建立中。新加坡於2023年8月完成全面穩定幣規則，要求儲備支持與透明度。其他司法管轄區亦在跟進。

穩定幣會失去價值嗎？
雖然設計為價格穩定，但儲備不足或算法失敗可能導致脫鉤。UST在2022年的崩潰是最具代表性的例子。

我如何獲得穩定幣收益？
選項包括DeFi借貸 )Aave、Compound(、收益農場 )Curve(、交易所儲蓄帳戶，以及收益型穩定幣如USDY。

穩定幣市場的未來展望

穩定幣生態反映出加密貨幣的成熟——為交易者、國際資金流與金融包容提供實用解決方案。從USDT的流動性優勢，到DAI的去中心化治理，再到USDe的收益創新，各有不同的應用場景。

成功的關鍵在於將你的優先考量)穩定性、收益、監管合規、去中心化與適合的穩定幣範例相匹配。隨著監管逐步明朗與技術進步，未來幾年很可能會集中於最透明、資本充足且技術最成熟的選項。

理解這些差異，能讓你自信參與數字金融革命，同時降低不必要的風險。