最近被問得最頻繁的問題無非就是：「BTC什麼時候破10萬？」說實話，我對這個整數關口沒什麼特別期待。真正決定接下來是延續牛市還是陷入橫盤的，其實是美國退休儲蓄系統——401k即將大規模進場這件事。這筆資金才是改變市場格局的真正推手，比任何心理關口都重要得多。

先說說401k是什麼——這是美國的退休儲蓄計劃，總規模達到12.5萬億美元，幾乎相當於整個加密市場市值的幾十倍。過去拜登政府對加密投資設置了限制，現在這些限制被撤銷了，相當於為這筆巨大資金打開了通往加密市場的大門。有人可能會說資金進場需要時間，這沒錯，但市場永遠都是先炒預期、後等落地。還記得2024年ETF獲批嗎？行情其實提前半年就啟動了。這次401k的預期同樣足以支撐BTC突破10萬美金。

看看這組數據就明白了：2025年以來散戶累計淨賣出24.7萬枚BTC，而機構全部接盤。現在機構持倉占比已經達到24%，市場主導權早就從散戶轉到了機構手裡。那種追漲殺跌的散戶行情已經成為歷史，現在的遊戲規則是機構緩慢建倉、價格穩步抬升、橫盤取代回調——等散戶反應過來時，低位籌碼早就沒了。

當前98500美金這個阻力位確實存在壓力，但這只是機構在做最後的洗盤而已。真正的突破，其實就是這場401k資金流入預期在幕後推動。