加密貨幣市場結構法案或推遲至美國中期選舉之後，利益衝突條款成兩黨關注焦點

據TD Cowen華盛頓研究小組的最新分析，如果今年政治障礙得不到解決，美國加密貨幣市場的結構立法，可能會推遲到2027年才能獲得通過，並最終可能遲至2029年才會全面生效。

這項立法之所以關鍵，在於它旨在為數字資產的監管建立清晰框架，被視為繼《GENIUS法案》後美國加密監管的下一塊基石。

該機構研究小組在周一發布的報告中提到，儘管法案在 2026 年仍有通過的可能性，但國會的政治博弈讓延期概率更高。

目前，民主黨正在推動對包括特朗普總統在內的高級官員族涉足加密貨幣業務，這直接觸及特朗普家族的利益，可能會使今年的法案通過變得複雜。

事實上，早在去年彭博社就曾披露，特朗普家族通過相關加密貨幣項目獲利數十億美元。因此，除非該條款的生效日期被推遲到下一屆總統就職之後，否則特朗普絕不會接受。

有分析人士預判稱，民主黨有望在 2026 年中期選舉後重新掌控眾議院，因此他們不想現在就推進這項法案，反而更願意把立法和規則制定的權力，推遲到未來可能由民主黨主導的政府手中。

法案要想突破參議院的程序性障礙，至少需要 7 到 9 名民主黨議員支持，這就讓民主黨掌握了拖延法案進程的關鍵籌碼。

而目前唯一的潛在突破口，就是把整個法案（包括敏感的利益衝突條款）的生效日期大幅延期，讓法案順延至下屆政府任期生效。但這類需要雙方妥協的方案，談判難度極大。

綜上，這項本應為行業帶來確定性的市場結構法案，其命運已與短期的選舉政治和兩黨纏鬥深度捆綁。其立法時間線，也從一項行業迫切期待的政策進程，演變為一場考驗美國政治周期耐心的漫長博弈。

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