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BTC距10萬美元僅6500美元，分析師警告：短期持有者的拋售潮正在醞釀
BTC價格目前在93,522美元附近波動，距離10萬美元這個心理關口還有約6500美元的空間。但根據CryptoQuant分析師Axel的最新分析，這段上漲之路可能並不平坦。表面上看是拋壓減弱推動上漲，實際上卻是短期持有者的一場"被動暫停"，一旦價格觸及10萬美元，這個群體的反擊可能會很猛烈。
為什麼拋壓現在減弱了
短期持有者處於"水下"的特殊性
短期持有者實現價格（STH Realized Price）指的是持有時間在155天以內的持幣者的平均獲取成本。當前BTC價格交易於這個價格下方，意味著大多數短期持有者都處於虧損狀態，業內稱之為"水下"。
這個狀態有個特殊的市場效應：虧損的持幣者通常不會著急拋售，因為拋售就意味著確認虧損。這就是為什麼當前市場上的賣方壓力被明顯抑制了。Axel指出，這種壓力的缺失給了BTC上漲的空間。
振盪器維持在"受抑制"狀態
分析師提到一個關鍵的技術指標——SMA持續收於零軸下方。當這個指標出現持續下行時，會標誌著向派發區間的轉換，這是一個惡化的信號。但目前這個情況還沒有發生，振盪器仍能維持在賣壓受抑制的積累區間，這也支撐了當前的上漲態勢。
10萬美元為何是個坎
從"水下"到"盈利"的轉折點
10萬美元這個水平的關鍵之處在於，當BTC價格觸及這個價格時，大量短期持有者的平均成本將被覆蓋，他們將從虧損狀態轉向盈利狀態。一旦回歸盈虧平衡甚至開始盈利，這個群體的獲利了結潛力就被釋放了。
潛在的拋售壓力
Axel明確指出，一旦價格觸及10萬美元且短期持有者回歸盈虧平衡，這個群體就會開始拋售，從而形成價格壓力。這不是猜測，而是基於市場參與者行為的合理推斷。
市場結構的另一面
相關資訊顯示，雖然短期持有者面臨拋售壓力，但市場的另一端正在發生有趣的事情：
這意味著市場中長期參與者在積極布局，而短期參與者則在被動觀望。這種結構對立可能是當前上漲的深層支撐。
關鍵確認信號
Axel強調，市場走強的真正確認信號是價格收於短期持有者實現價格之上。換句話說，當BTC穩定站上這個價格水準時，才意味著短期持有者的"水下"局面真正改善，市場才進入新的階段。
總結
當前BTC的上漲更多是一種"被動的寬鬆"而非"主動的需求"。短期持有者因為虧損而不得不忍耐，這給了市場喘息的機會。但10萬美元就像一條分界線，一旦突破，這個被壓抑的群體就會釋放出拋售壓力。
真正值得關注的不是BTC能否衝到10萬美元，而是衝過去之後會發生什麼。市場中長期參與者的囤積行為和短期參與者的獲利了結，這兩股力量的對抗將決定後續的走勢。投資者需要密切關注短期持有者的行為轉變，這可能是判斷下一階段行情的關鍵。