看行情軟體的心理建設，比減肥期間上體重秤還要複雜。主流幣最近演的就是一出集體跳水戲，曾經的明星項目跌得連自己都認不出來。交流群裡淨是這樣的聲音：「抄底抄在懸崖上，越補越虧」。說好的牛市呢？感覺更像是熊市提前來訪。

仔細看這波行情的脈絡，從起動到現在就帶著股別扭勁。頭部那幾個還能撐住局面，至少有過像樣的漲幅；老二梯隊始終破不了前高；那些曾經靠熱度堆起來的小幣種，更像是按了暫停鍵，半天沒動靜。這種"頭部苦撐、大多躺平"的格局，關鍵問題其實就一個——流動性枯竭。

流動性是什麼？說白了就是市場的"血液"。沒有足夠的新資金源源不斷地進來，即便是優質項目也漲不動。現在的局面是：機構在等，散戶也在等。前兩次的急跌讓人心有餘悸，加倉的勇氣直線下降。有限的資金在裡面轉圈，根本撐不起全面的上漲行情。不少人現在都在問，牛市是不是真的沒了？

但換個角度想，這波下跌未必是熊市信號，極有可能是主力的"洗盤"動作。關鍵在於，明年全球央行大概率會進入降息周期，這對加密市場來說是實實在在的長期利好。主力通過當前的恐慌氣氛壓低籌碼，其實是在為明年的行情做準備。