巴西的高利率被新穩定幣代幣化

來源：Coindoo 原文標題：巴西高利率被新穩定幣代幣化 原文連結： 巴西異常高企的利率如今被包裝成一個加密原生產品，一款新穩定幣旨在將主權債券收益轉化為全球投資者的鏈上回報流。

該項目名為BRD，由Tony Volpon揭示，他將該代幣定位為一個金融傳導渠道，而非僅僅是支付工具。這個想法在概念上簡單，但範圍雄心勃勃：允許巴西以外的投資者在不進入該國傳統金融體系的情況下，獲得本地政府債券收益的曝光。

重點摘要

• 一款名為BRD的新穩定幣旨在為全球投資者提供鏈上接觸巴西高政府債券收益的途徑。
• 該代幣由巴西國庫券支持，將主權債務回報轉化為一個加密原生產品。
• BRD反映出一個更廣泛的趨勢，即收益型穩定幣，而非單純的支付代幣。

從政府債券到鏈上收益

BRD的核心是由巴西國家財政部證券直接支持。它不僅追蹤巴西雷亞爾的價值，而是設計成將主權債務產生的利息傳遞給代幣持有者。

這一特性很重要，因為巴西的基準利率接近15%，在主要經濟體中屬於較高水平。相比之下，美國利率仍低幾個百分點，讓追求收益的投資者尋找替代方案。BRD正試圖將這一差距轉化為一個可以在全球流通的數字產品。

投資者不再需要通過本地經紀商購買債券或遵循貨幣結算規則，而是持有一個內嵌這些回報的穩定幣。

解決長期存在的接入問題

巴西的固定收益市場歷來具有吸引力，但對外國資本來說卻難以進入。監管要求、貨幣兌換成本以及國內市場基礎設施都構成天然障礙，即使在利率較高的時期也限制了參與。

BRD的結構旨在消除這些摩擦。通過將對政府債務的敞口代幣化，該項目將巴西的收益重新定義為一個區塊鏈可接入的工具，潛在地為機構投資者和加密原生投資者打開大門。

Volpon將此舉描述為一種現代化接入方式，而非顛覆債券市場本身，暗示該穩定幣甚至可能隨時間增強對巴西主權債務的需求。

競爭激烈的市場，角度不同

巴西已經有數個與雷亞爾掛鉤的穩定幣在流通。Transfero的BRZ在規模上佔據主導地位，而其他如BBRL、BRL1和基於Celo的cREAL則主要專注於結算、支付和本地流動性。

BRD試圖通過強調收益分享作為其核心特點來脫穎而出。在這方面，它更像是一個數字化的固定收益包裝，而非傳統的穩定幣。

這個想法並不獨特，但動能正在積聚。巴西新創公司Crown最近為另一個收益型雷亞爾支持的代幣BRLV籌集了大量資金。雖然早期流通仍有限，但多個項目的出現顯示出將穩定幣與主權收益相結合的興趣正在增加。

穩定幣超越“數字現金”

BRD的推出彰顯了穩定幣市場的更廣泛演變。從最初作為加密貨幣的現金替代品開始，逐漸擴展到模仿債券、貨幣市場基金和收益工具的結構化金融產品。

如果成功，BRD可能會標誌著新興市場收益的獲取方式轉變，利用區塊鏈技術取代傳統銀行渠道。對巴西來說，這是一種出口其利率優勢的新途徑。對投資者而言，它提供了在不直接進入本地市場的情況下，接觸全球最高利率環境的機會。

BRD是否能擴展規模，將取決於信任、透明度和監管明確性。但它的出現凸顯了一個日益增長的趨勢：穩定幣不再僅僅是穩定的工具——它們正逐漸成為收益、政策和跨境資本流動的載體。