比特幣的現貨價格目前交易在$89.9K，但當我們檢視多個鏈上估值模型時，整體情況會更為清晰：

短期持有者的成本基礎為$98.9K，顯示近期買家中有相當多的浮虧倉位。同時，活躍投資者的平均估值為$87.7K——與目前的交易水平非常接近。

特別有趣的是這些指標之間的差距。真正的市場平均值($81.0K)暗示較廣泛的持有者群體是在較低的價格區域累積，形成了低於當前水平的緩衝區。已實現價格指標($56.2K)反映了所有曾經移動過的比特幣的平均取得成本，顯示整個鏈上生態系統仍然處於盈利狀態。

這些數據結構告訴我們，散戶買家是在較高的價格進場，而長期持有者則是在較低的價格鎖定倉位。短期成本基礎與現貨價格之間的差距，暗示近期的波動可能已清理掉槓桿部位。交易者在觀察這些水平時應特別留意——當現貨價格接近已實現價格區域時，通常代表投降階段，而接近成本基礎水平則顯示阻力點。

這些模型之間的偏差正是精明的市場參與者用來判斷鏈上真正支撐與阻力所在的關鍵。