春节剛過，比特幣並沒有帶來開門紅。鏈上數據分析平台創始人Ki Young Ju通過最新的鏈上數據警告：比特幣的資金流入正在枯竭。這意味著短期內市場缺乏新的推動力，需要更多時間來調整和蓄勢。

**數據背後的真相**

實現價格幾乎停擺。經歷了兩年半的增長周期後，比特幣的實現價格在最近一個月內基本沒有新高，這是資金流入明顯減弱的直接信號——沒有新的大額買盤入場。

情緒修復會很漫長。不同於以前那種快速的牛熊轉折，現在的市場更像一場拉鋸戰。投資者的信心恢復可能需要數個月，而不是幾周。這個過程會很枯燥，但這也反映了市場更加理性的態度。

流動性結構變了。即便短期看起來疲軟，但Ki Young Ju認為市場不太可能重現2022年那樣的崩盤式下跌。現在的流動性比兩年前充足得多，主流持有者的結構也更穩定，大幅暴跌的概率並不高。更可能的是：價格在某個區間反覆震盪，既沒有驚喜也沒有噩夢。

**對交易者的提示**

當下市場缺少能真正拉升行情的新利好。如果你是短期交易者，現在的行情可能會考驗你的耐心。橫盤震盪期往往是機構悄悄布局的時刻——但也可能是平平無奇地消磨時間。關鍵是要做好資金管理，不要被虛假信號迷惑。