盈利抛压已显著缓解，2026年初比特币突破8.7k美元盘整区间，涨幅约8.5%，为后续上涨打开空间 📈。 市场结构改善：ETF净流入回升、期货未平仓合约回升，表明机构重新参与与衍生品活跃度重建 📊。 期权市场“大洗牌”后，波动率触底、偏斜度恢复常态，投资者从防御转向看涨布局，空头头寸在9.5万–10.4万美元区间内净空头，利好价位上行 ⚖️。 短期持有者成本位≈9.91万，若能站稳此基准，MVRV突破1将进一步提振信心；同时短期持有者失衡指标仍是关键关注点 🏦。 企业资金库需求依旧脉冲式，缺乏持续性，价格驱动权重更倾向于衍生品头寸和短期流动性。 总体来看，比特币结构性势头改善，已为2026年进一步行情提供可能性 🚀。