最高法院關稅裁決在即：政策不確定性如何撼動加密市場？

【區塊律動】最近市場在盯一件大事——美國最高法院即將就特朗普政府基於《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）推行的全球關稅合法性做出終局判決。這不只是貿易問題，對加密市場的影響可能相當深遠。

下級法院已經認定這套做法構成行政越權。最高法院在口頭辯論中也表現出了保留態度。預測市場的數據更直白——關稅被推翻的概率已經超過七成。這意味著，一旦裁決違憲，整個關稅體系可能被推翻，聯邦政府還得退款超千億美元。對美國財政、通脹結構和全球貿易格局來說，都是重磅衝擊。

核心問題其實就兩個字：權力。總統能不能以「國家緊急狀態」名義繞過國會去徵稅？這觸到了美國政治體制的神經。

從宏觀角度看，兩種結果都值得琢磨：關稅失效的話，進口稅率下降，通脹和企業成本有緩解空間，但赤字可能擴大，市場會反過來押注聯準會更快轉向寬鬆。關稅保住的話，美元短期可能受支撐，但消費和增長的壓力還是在那兒。

這對加密市場的意義在於——政策預期的劇烈波動本身就是殺手。比特幣和主流加密資產對宏觀環境敏感度極高，尤其是關於通脹、美元和全球風險偏好的信號。裁決結果會直接影響這三個維度，進而放大加密市場的波動。與其說這是單一政策事件，不如說這是對政策可預期性的一次重大考驗。投資者需要做好風險管理準備。