最近幾天比特幣的表現挺有意思。價格下探到8.9萬後迅速反彈，這一波反彈背後全網爆倉了4.65億美元——說明空頭布局也不少。但真正推波助瀾的還是機構的動作，現貨ETF單日淨流入創出兩個月新高，這說明大資金在逢低布局。從技術面看，8.9萬已經成為一個很強的支撐位，短期來看每次回調都可能是低吸的機會。

監管這塊兒有點意思。中美兩邊的思路越來越清晰了：中國這邊在嚴打炒幣的同時，對RWA這類合規賽道的支持力度在加大；美國則是直接把比特幣當戰略儲備在囤，態度很明確。韓國也跟上來了，明確表態加密資產可以沒收，這個政策信號意味著整個行業正在往更規範的方向走。所以你會發現，未來真正能跑出來的還是那些走合規路線的項目——RWA和ETF這樣的賽道，注定要長期領跑。

生態這邊也有新動向。以太坊的升級進展順利，Layer 2的交易成本在往下降，鏈上活躍度應該會迎來提升。不過安全問題還是得敲響警鐘——Truebit協議前段時間被黑客攻擊，損失了2600萬美元。這提醒我們DeFi的風險依然存在，那些有技術實力、安全記錄過硬的龍頭項目，反而更有避險價值。