RBI的干預是否足以將USD/INR穩定在90.80附近？

美元/印度盧比（USD/INR）貨幣對在星期四早晨交易持平，約在90.80附近，市場參與者正為印度儲備銀行（RBI）可能提供的印度盧比支援做準備。交易者預期央行將再次出手，並指出今天「高機率」會進行干預。該貨幣經歷了顯著的波動——僅0.03美元到盧比的波動已成為常態——反映出國內貨幣面臨的巨大壓力。

什麼觸發了星期三的RBI干預？

星期三，RBI展現了其決心，積極在即期和非交割遠期市場出售美元。這一防禦性行動發生在匯率飆升至91.55的歷史新高時，促使央行出手阻止盧比進一步貶值。此舉暫時阻止了已困擾貨幣數週的單向賣出動能。

外資活動顯示逆轉跡象

星期三出現了一個意外的發展，外國機構投資者（FII）轉為淨買入，之前一直在拋售持股。這一轉變使淨買入金額達到1171.71 crore盧比。這一變化發生在美印貿易緊張局勢持續之際，這也是外資賣出的主要推動力。雖然突然的買入興趣可能激發短期風險偏好，但市場參與者仍對沒有具體貿易協議公告的持續動能持懷疑態度。

技術分析：RSI與移動平均線成焦點

從技術角度來看，USD/INR正於90.7840進行盤整，並穩居於20日指數移動平均線（EMA）90.2106之上。相對強弱指數（RSI）為63.40——處於多頭區域——表明動能已從超買區域緩和，但上行壓力仍然存在。只要日線收盤能保持在20日EMA之上，多頭仍占優勢。若明確跌破此支撐區，偏向將轉為中性，並可能引發更深的修正。

美元動態：聯準會政策成焦點

美元/盧比的盤整部分原因在於美元表現的混合。美元指數（DXY）目前在98.45，微幅上升，但對短期走向仍不確定。市場情緒已轉變，交易者重新評估聯邦儲備局（Fed）2026年降息的前景。CME FedWatch工具顯示一月降息25個基點的機率僅為24.4%，較早前的鴿派預期低。

然而，聯準會未來領導層的不確定性仍籠罩著市場。特朗普總統近期表示將任命一位偏好「大幅降低利率」的新聯準會主席，這引發了對機構獨立性的擔憂。此類發展通常會對美元產生壓力，但若成為事實，也可能為盧比提供喘息空間。

通膨數據待公布

星期四的焦點將是美國11月消費者物價指數（CPI）數據，預計於格林威治標準時間13:30公布。市場預測，核心與整體CPI的年增率都將維持在3%左右。這一通膨數據將對利率預期產生重要影響，可能進一步鞏固或挑戰聯準會的現行政策假設。對貨幣交易者而言，這是美元走勢的關鍵轉折點。

盧比基本面：理解壓力來源

印度盧比的結構性疲弱反映多重阻力。由於貿易政策的不確定性，外資持續減少對印度股市的曝險，持續施壓盧比價值。石油進口仍以美元計價，增加了對美元的需求。同時，儘管短期內有效，RBI的干預能力無法永久逆轉疲弱，除非解決根本的外資流動和外貿失衡問題。

印度與美國之間的利差，以及通膨、GDP成長和外國直接投資（FDI）等宏觀經濟因素，最終將決定盧比的長期走向。若貿易僵局未能得到實質性解決，RBI可能不得不反覆干預，以維持匯率穩定。