13 年加密先驅：Coinbase 創始人如何通過合規、創新與堅定信念建立信任

這個始於$6 比特幣的勇敢願景

布萊恩·阿姆斯特朗的創業故事宛如一堂受控混亂的課程。當他在2010年12月發現比特幣白皮書——當時一枚幣僅交易6美元——很少有人想像這項技術會重塑全球金融。然而，阿姆斯特朗看見了其他人忽略的東西：通往普世經濟自由的道路。

他的旅程始於親眼目睹阿根廷的超通膨，並在那裡逗留了一年。這段經歷讓他對金融系統的低效有了深刻理解，也點燃了後來定義Coinbase使命的信念。“經濟自由本質上是自我主權——你控制你的資金，”他後來回想道。這對阿姆斯特朗來說並非抽象理論；而是根植於觀察通膨如何不成比例地摧毀最貧困的人群，而富裕者則透過房地產、黃金和其他資產進行對沖。

到2012年，阿姆斯特朗已辭去在Airbnb的工作，與弗雷德·艾爾薩姆共同創立了Coinbase。Y Combinator的接受與15萬美元的種子資金驗證了他們的願景，但來自孵化器的驗證與來自主流金融界的驗證截然不同。接下來的十三年，公司在一個最具挑戰性的環境中摸索：建立一個加密貨幣交易所，同時面對監管機構、銀行和懷疑者對其合法性的質疑。

長遠布局：通過監管建立合法性，而非繞過它

大多數加密創業者將監管合規視為阻力，試圖最小化。阿姆斯特朗則採取相反策略：將其視為基礎。“這絕對是一個長期的事業，”他承認，指出監管討論需要大量時間與耐心。與其尋找海外避稅天堂，Coinbase選擇在美國立足，這是一個明確的決定，象徵著對合法金融基礎設施的承諾。

早期，阿姆斯特朗穿著西裝與懷疑的監管者和立法者會面，他們有時會問加密貨幣是否“只是一款電子遊戲”。銀行不願接觸加密公司。Coinbase的回應是有條不紊的：在法規明確要求之前，他們就已實施合規措施，遵循“理性人會認為這合理”的原則。

轉折點出現在約有5000萬美國人採用加密貨幣時。監管者開始將這個行業視為潛在威脅，而非投機資產。多次監管討論——約三十次正式會議——都得到令人沮喪的回應：“我們不會告訴你。去找你的律師。”這種模糊的監管態度迫使阿姆斯特朗做出一個戰略決策，將重新定義Coinbase的品牌形象。

他沒有退縮，而是積極參與政治。公司資助了“Stand with Crypto”，動員約200萬人倡導支持加密政策。他們建立了國會評分卡，並追究法律挑戰。“我意識到，我們作為一個行業，必須建立政治力量，”阿姆斯特朗表示。客戶最感謝他的是這份倡議——為他們捍衛參與一個免於任意限制的全球金融系統的權利。

這種以合規為先的策略，加上有原則的倡導，將潛在的弱點轉化為Coinbase最強大的品牌資產。到2021年4月，Coinbase成為第一家在納斯達克直接上市的主要加密貨幣交易所，市值達到數千億美元。

成長中的領導力：從獨行者創始人到高層團隊

阿姆斯特朗從內向工程師轉變為世界級商業領袖的旅程，涉及面對自己的心理模式。他承認自己有自閉傾向——許多成功創始人都會有——這在專注力和創造力上提供優勢，但也需要有意識的管理，以防止過度疲勞。

2017年，聯合創始人的離開可能是Coinbase最關鍵的轉折點。弗雷德·艾爾薩姆的退出促使組織成熟。阿姆斯特朗制定了一個處理分歧的框架——一個簡單的1到5評分系統，顯示每個合夥人對某個決策的重視程度，從而高效解決衝突，避免權力動態破壞關係。當艾爾薩姆在市場強勢時選擇離開，他以策略誠實管理過渡，將Coinbase的第二章定位為專業管理而非創始人驅動的混亂。

這一失落時刻變得具有轉折意義。阿姆斯特朗意識到，創始人兼CEO的創新潛力需要與運營卓越相輔相成。“創始人-CEO與一支技術嫻熟的運營團隊的結合，能最大化公司的價值，”他解釋道。這個挑戰類似於文明的權力傳遞——史蒂夫·喬布斯去世後，蘋果由蒂姆·庫克接班，證明董事會常常偏向保守，可能限制創新。

阿姆斯特朗的應對策略是結合內部人才培養與收購由創始人領導的公司，確保Coinbase在組織成熟的同時，仍保有“創始人基因”。

可持續性問題：企業家如何度過長周期

十三年經歷了多次繁榮與衰退、聯合創始人離開、股價崩盤、監管攻擊，以及2022年的加密冬。阿姆斯特朗反覆面對的問題是：在如此高壓下，如何保持承諾而不崩潰？

他的答案是決心是最主要的競爭優勢——“甚至超越智慧、創造力或募資能力。”當動力減退時，他會透過睡眠、運動和策略性恢復來調整心態。“每隔幾年，我都會經歷一次倦怠，這通常意味著我需要委派一些工作或徹底改變工作方式，”他坦言。

關鍵見解：早期創業公司可以在有限時間內承受不可持續的高強度，但要產生持久影響，則需要可持續的節奏。阿姆斯特朗學到，“行動會產生資訊”——當分析癱瘓威脅時，採取不完美的步伐前進，比長時間規劃更快學習。這一理念也延伸到個人發展：設定越來越雄心壯志的目標——(“創立一個價值十億美元的科技公司，”)“市值十億美元”——吸引與宏大願景一致的人才，而非逐步改進。

Coinbase業務的演變：隱私、鏈上與開放金融

到2024年，Coinbase最初的使命——用簡單界面讓加密貨幣普及——已演變為基礎設施雄心。阿姆斯特朗展望Coinbase能像“銀行”或數字金融操作系統一樣運作，讓數十億次日交易透過一個應用完成。

一個關鍵新興焦點是：隱私。“隱私非常重要，尤其是在我們的金融生活中。它幾乎和你的健康資訊一樣敏感，”阿姆斯特朗表示。早期專注於隱私的項目如Zcash和Monero吸引了大量不良行為者，造成認知上的問題。阿姆斯特朗的解決方案是：在以太坊和Base等公開區塊鏈上實施可選的隱私功能，證明合法活動也能利用隱私保護。Coinbase收購Iron Fish，使公司能在Base鏈上提供私密交易層。

鏈上資本形成的願景或許是阿姆斯特朗最雄心的論點：傳統創業融資“極其低效”——創始人花數月時間參與數百次會議，遭遇無數拒絕，並支付數百萬美元的法律費用。鏈上資本形成能壓縮這個時間表，降低成本，並民主化全球資本的獲取。Coinbase收購Ecko和Liquify推進了這一基礎設施。

同時，Coinbase的去中心化交易所（DEX）整合到主應用中，支持超過40,000種資產，未來計劃擴展到數百萬。隨著一切都在鏈上——股票、預測市場、商品、能源——中心化交易所將演變為全面的金融操作系統。

超越財富的哲學：為何數十億人不一定快樂

當Coinbase在疫情期間上市時，阿姆斯特朗感受到的不是個人勝利，而是數千名員工和投資者成為百萬富翁的瞬間。“這對我產生了巨大的情感衝擊，”他回憶道。“許多員工和投資者那天都成了百萬富翁，告訴我這改變了他們的生活，讓他們的家庭能買房。”

談到自己成為億萬富翁的身份，阿姆斯特朗展現出令人耳目一新的坦率：財富並不會顯著提升幸福感。相反，他將其視為一個KPI——“在這個遊戲中的得分方式，並給你資源去做其他事情。”真正的滿足來自於價值觀的契合：走在一條他擅長且能為世界帶來價值的道路上。

“任何真正有價值且宏大的事業，可能都需要至少十年的時間，”他總結道。對阿姆斯特朗而言，十三年還不足以完成Coinbase的使命。經濟自由仍是理想而非已達成的目標，還需要數十年的建設、迭代與理念堅持，才能讓數十億人每天都能接觸到開放的金融系統。

他對有志創業者的最後忠告是：“不要在等待‘合適時機’追求宏大目標時，滿足於小志向。宏大目標能吸引有才華的人、資源和意想不到的突破。現在就開始，透過行動產生資訊，並透過反饋調整，而非長時間分析。”

這一經過監管戰爭、市場崩潰、組織轉型與個人倦怠考驗的哲學，已成為Coinbase的競爭護城河。在一個信念經常失敗的行業中，阿姆斯特朗用十三年的堅持，打造了正確的方式而非快速的方式，使Coinbase成為行業中最穩定的主要平台。