## RWA 市場準備迎來爆炸性增長：新興市場如何重塑加密資產代幣化

全球實體資產 (RWA) 在區塊鏈上的格局正經歷根本性轉變。與其由發達市場領頭，更多新興經濟體正成為代幣化採用的主要推動力，預計在未來十年內，該領域規模可能達到數兆美元——不包括穩定幣。

為何發展中地區在引領這場轉型？答案在於解決傳統金融系統中的結構性低效。代幣化通過實現直接的鏈上資金流動和資產的分割所有權，繞過了傳統基礎設施的瓶頸。這一機制使投資變得更民主化，讓個人和較小的企業能參與先前由機構投資者和高淨值人士把持的機會。

在發達市場，美國國債和貨幣市場基金主導著代幣化的應用場景。相較之下，新興經濟體則更傾向於房地產和商品代幣化——這些行業在這些地區具有具體且立即可用的價值。無法獲得傳統融資的公司，特別是在區塊鏈代幣化中找到優勢，這不僅加快了金融包容性，也保障了資產安全。

## 基礎設施挑戰：為何採用仍未完全實現

儘管前景光明，但仍有多個關鍵障礙阻礙 RWA 代幣化成為主流。智能合約的法律可執行性在不同法域中仍不明朗。流動性限制持續帶來結算風險，而投資者保護框架則落後於市場擴展。或許最重要的是，缺乏跨區塊鏈網絡的統一互操作標準，導致生態系統碎片化。

不同的代幣標準以及許可鏈（permissioned）與非許可鏈（permissionless）之間的概念差異，為大規模部署的發行者帶來摩擦。要讓 RWA 市場成熟，產品必須突破這些孤島——實現互操作性，並在去中心化金融協議中作為抵押品運作。這需要整個加密產業的系統性協調。

## 從試點到商業化的轉變

一個關鍵瓶頸在於實驗性試點與全面商業部署之間。主要資產發行者仍然猶豫不決，不願超出受控測試環境。一旦這些機構轉向商業化運營，市場增長可能會迅速加快，從根本上重塑全球金融基礎設施的運作方式。

這一轉折點不僅是技術上的里程碑，更是決定 RWA 代幣化是否能成為金融領域變革力量的關鍵。未來12個月將是決定哪條路徑最終成型的關鍵時刻。