MSTR 股價面臨逆風，因 MSCI 指數重新分類即將到來

隨著加密貨幣市場密切關注，Michael Saylor 的策略正為一個關鍵時刻做準備。1月15日，MSCI 將決定數字資產財庫公司是否符合投資基金的資格——這一決定可能重塑 MSTR 股東的投資格局。

MSCI 指數決策：利害攸關

風險極高。摩根大通計算，若從 MSCI 全球指數中除名，可能導致約 28 億美元的資金外流。市場參與者對此風險進行了大量定價，Polymarket 的數據顯示，到3月31日被除名的概率為77%。

這不僅僅是技術性重新分類。對於已經因近期損失而動盪的股票來說，指數剝離將代表另一個重大阻力。關於排除數字資產財庫公司的諮詢期剛剛結束，為 MSTR 投資者迎來一個可能的轉折點。

股價表現惡化與專家懷疑

MSTR 的故事已經大幅轉變。該股從2025年的高點超過 400 美元下跌了50%，尤其在下半年比特幣跌破 100,000 美元後，表現尤為疲弱。這一跌勢引發了對財庫支持股票是否真正為股東創造價值的根本質疑。

知名市場觀察家 Peter Schiff 放大了這些擔憂。Schiff 的最新評論質疑目前的企業策略是否仍然可行，並指出公司的股息政策是潛在壓力的證據。Strategy 最近將其優先股股息提高到每月11%，Schiff 認為這是不可持續的，因為公司難以維持最初的10%支付水平。

2026 年展望：分析師謹慎為上

展望2026年，懷疑論者預計 MSTR 的估值將面臨更大壓力。Schiff 預測，如果比特幣經歷比2025年更為嚴重的修正，該股可能會出現更陡峭的下跌。他還指出，如果 Strategy 被納入標普500指數，該公司將位列表現最差的公司之中。

根本的批評更為深刻：一些分析師認為，公司轉向比特幣收購的策略，已經稀釋而非提升了股東回報，與傳統企業策略形成對比。

在投資者等待1月15日決定的同時，MSTR 股東必須權衡，是否留在指數成分股能穩定估值，或是結構性阻力將繼續主導未來一年的價格走勢。