USD 面臨壓力：瑞郎因避險需求走強而獲得支撐

在亞洲交易時段，USD/CHF匯率在經歷兩日上漲後出現回撤，當前交易價格徘徊在0.7880附近。全球地緣政治局勢的持續緊張，以及美聯儲可能在2026年繼續降息的預期，正在推動瑞士法郎（CHF）相對走強，而美元則面臨來自多方面的壓力。

地緣政治不確定性推升避險需求

俄烏衝突和中東局勢的升溫正推動投資者尋求安全資產。俄羅斯外長表示，莫斯科將改變其談判立場，原因是普京官邸遭遇的襲擊事件。與此同時，沙特在也門的空襲行動，加之伊朗宣布與美國、歐洲和以色列之間的"全面戰爭"狀態，引發了市場對更大範圍衝突的擔憂。特朗普則警告，若伊朗重啟核計劃，美國將進行進一步打擊。這些因素集中推高了對安全避險資產的需求。

美聯儲降息預期削弱美元吸引力

美元的表現同樣受到美聯儲政策前景的拖累。根據CME FedWatch工具的最新數據，1月份美聯儲維持利率不變的概率升至83.9%，相比一周前的80.1%有所提高。相反，降息25個基點的可能性從一周前的19.9%下降至16.1%。這些變化表明市場預期美聯儲可能在2026年進行兩次降息。

USD/CHF中期走勢關注要點

瑞士KOF先行指數將於稍後公布，可能為整體經濟活動趨勢提供線索。市場參與者正密切關注美聯儲12月公開市場委員會（FOMC）會議紀要的發布，該文件有望揭示美聯儲對2026年的政策前景。此外，定於周三公布的美國首次申請失業救濟人數數據，也將成為影響USD/CHF走向的重要指標。

關於瑞士法郎（CHF）

基本特徵

瑞士法郎是瑞士的官方貨幣，全球十大交易最活躍的貨幣之一。其交易量遠超瑞士經濟規模，價值由整體市場情緒、國內經濟狀況、瑞士央行（SNB）政策及其他因素決定。

匯率制度演變

從2011年至2015年期間，瑞郎曾與歐元（EUR）掛鉤。這一聯繫的突然解除導致瑞郎升值超過20%，引發市場劇烈波動。雖然掛鉤已不復存在，但由於瑞士經濟對鄰近歐元區的高度依賴，CHF與EUR的走勢仍保持高度相關性。

避險屬性

瑞士法郎被廣泛視為"避險貨幣"。投資者在市場壓力時期傾向於購買該貨幣。這源於瑞士的國際地位：穩健的經濟基礎、強勁的出口部門、充足的央行外匯儲備，以及長期堅持在全球衝突中保持中立的政治立場，共同確保了該國貨幣作為安全資產的價值。市場動盪通常會推高CHF相對於被視為高風險投資的其他貨幣的價值。

央行政策機制

瑞士央行每年召開四次會議（每季度一次），頻率低於其他主要央行。該行以年通脹率低於2%為目標。當通脹高於或預計將高於目標時，央行通常會通過提高基準利率來抑制物價上升。提高利率通常對瑞郎有利，因為它提升了投資回報，增強了對投資者的吸引力；反之，降息則趨向於削弱CHF。

經濟數據影響

瑞士宏觀經濟數據對評估經濟狀況和CHF估值至關重要。雖然瑞士經濟總體穩定，但經濟增長、通脹、經常項目或央行外匯儲備的任何突然變化，都有可能引發瑞郎波動。通常而言，強勁的經濟增長、低失業率和高信心對CHF有利；相反，數據顯示動能減弱則可能導致CHF貶值。

歐元區依賴性

作為一個小型開放經濟體，瑞士高度依賴鄰近歐元區的經濟健康狀況。歐元區不僅是瑞士最重要的經濟夥伴，也是重要的政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士及其法郎至關重要。基於這種依賴關係，部分經濟模型顯示EUR與CHF的相關性超過90%，接近完美正相關。