PAG與KKR聯手接管札幌房地產——亞洲資本的大手筆

亞洲另类投資巨頭PAG與全球投資機構KKR近日宣布，旗下管理基金已與札幌控股簽署最終協議，將以三年分階段的方式收購札幌房地產公司100%股權。首階段交易定於2026年6月1日完成，屆時將收購51%股權，之後繼續推進剩餘股份的整合。這筆交易標誌著國際資本對日本優質房地產資產的持續青睞。

分階段收購的戰略考量

本次交易採用三年分階段架構，首批收購涵蓋札幌房地產在東京澀谷（Ebisu）和北海道札幌的全部營運據點。這種循序漸進的收購方式旨在確保各地業務平穩過渡，保持現有營運連貫性。札幌房地產目前管理著包括商業、辦公、酒店和住宅在內的多元化房地產組合，其中澀谷花園廣場（Yebisu Garden Place）和札幌工廠（Sapporo Factory）均為日本標誌性項目。

札幌控股的戰略調整

擁有140多年發展歷史的札幌控股集團，曾在啤酒、食品飲料和房地產等領域布局廣泛。通過將房地產業務出售給PAG和KKR，札幌控股計劃集中管理資源強化酒精飲料業務——這是公司具有競爭優勢的核心領域。出售房地產業務所得收益將主要用於支持酒精飲料業務的成長舉措，這與公司2月中旬發布的中長期成長戰略相契合。

PAG與KKR的合作優勢

PAG作為亞太地區領先的另类投資公司，其房地產資產平台已在亞太區域投入逾480億美元，管理超過7800項房產。KKR則是全球資本市場的重要參與者，在房地產、基礎設施等領域積累豐富經驗。兩家機構聯手參與札幌房地產收購，旨在發揮各自優勢，通過國際網絡、營運專業知識和資本支持，推動札幌房地產持續成長，同時貢獻於社區可持續發展。

KKR亞太地區副主席兼日本負責人平野宏(Hiro Hirano)表示，過去三十年札幌房地產已成為日本領先開發商，擁有優秀的地標項目履歷。雙方合作的目的是支持企業下一階段成長，充分利用KKR全球網絡的投資經驗和深厚的開發、營運與酒店管理專業知識。

PAG聯合創始人兼總裁Jon-Paul Toppino則強調，公司致力於與KKR和札幌控股進行戰略合作，支持札幌房地產的管理與員工發展，推進澀谷地區持續演進。通過與社區、政府和租戶的緊密協作，雙方力圖將該公司的標誌性房產打造成充滿活力、可持續發展的城市目標地。

交易的市場意義

這筆交易預計於2026年6月完成首階段過戶，其後續進展將受監管審批和常規交割條件制約。交易完成後，札幌房地產將成為獨立營運實體，在PAG和KKR的所有權下追求中長期房產價值和企業價值的可持續成長。該交易反映了國際資本對日本成熟房地產市場的看好，以及亞洲大型投資機構在全球房產配置中的重要地位。