當信念贏得勝利：為何黑石的IBIT在全年紅字中仍吸引了$25 十億

比特幣的機構故事變得更加有趣。BlackRock的現貨比特幣ETF (IBIT) 完成了大多數基金無法做到的事情——在年回報為負的情況下吸引了 $25 十億的資金流入。到2026年初，BTC的交易價格約為$90,560，較去年同期下跌約4.80%，這一現象揭示了當今大額資金如何看待數字資產的關鍵。

這個市場成熟的悖論信號

這裡有個沒有人預料到的轉折：傳統ETF在虧損時會大量資金外流。投資者會轉向贏家。但IBIT？它卻持續吸引資金，即使紅色數字堆積如山。彭博社的Eric Balchunas稱之為例外——唯一在虧損狀態下仍保持大量資金流入的頂級基金。

這不是偶然。這是機構投票的行動，他們傳達著不同的訊息：“我們不在乎季度的波動，我們看的是十年。”

這種心態區分了策略性資本與散戶交易者。當在下跌期間出現大量資金流入時，代表的是信念驅動的購買，而非FOMO。

為何比特幣本身沒有因這個消息而暴漲

$25 十億的資金聽起來很龐大——事實也是如此。那為什麼BTC沒有大漲？三個原因揭示了市場的演變：

規模與流動性現在更重要。 比特幣的市值已遠超五年前的水平。$25 十億的資金流入可以被吸收，而不會引發整個資產的震盪。

賣家無處不在。 長期持有者會觀察ETF資金流入穩定價格，然後獲利了結。這是宏觀層面的收益農場。新需求被成熟的退出策略所抵消。

衍生品遊戲。 機構投資者不再只是買入現貨比特幣。他們使用期權、期貨和對沖工具來管理風險並同時產生回報。這種複雜性抑制了本可能出現的波動性暴漲。

真正的故事：粘性資金與基礎建設

撇除噪音。$25 十億的資金流入實際上代表的是IBIT的使用方式轉變。這不是一筆交易，而是投資組合的持倉。

當資金在這樣的下行年度穩定流入時，代表的是“粘性”資金——經歷過多次市場風暴，仍然堅持留存的資金。這與追逐動能、在情緒轉變時迅速退出的投機者截然不同。

這種模式類似於機構對債券、商品或房地產的操作。你是基於十年的論點進行累積，而非每月的圖表波動。IBIT正從投機資產轉變為基礎持倉。

下一步：布局上行空間

這對你來說為何重要：當情緒轉變，波動性有利於比特幣時，IBIT的資金流入可能會迅速加快。基礎設施已經到位。信念已經證明。資金基礎是真實的。

這$25 十億的資金不是用來捕捉下跌的刀刃然後退出，而是因為這些管理者真正相信比特幣的長期價值主張是堅實的，儘管目前價格承壓。

對於關注比特幣和ETF資金流的投資者來說，這是區分噪音與結構的信號。價格走勢的重要性不及理解資金流動的原因。而現在，資金正出於所有正確的理由流入IBIT。