初學者必看！山寨幣投資的基本知識與篩選要點

自2009年比特幣誕生以來，加密貨幣的世界迅速擴展。如今，數字資產市場中已存在超過16,500種，並且已經發展成為一個由比特幣以外的所有加密貨幣所組成的「**山寨幣（Altcoin）」」，其市值約佔整個市場的一半。

「山寨幣」是「Alternative（替代）」與「Coin（硬幣）」的合成詞，指的是比特幣以外的所有虛擬貨幣。為了解決比特幣無法解決的問題或提供其未能實現的功能，各種山寨幣不斷被開發出來。

本文將介紹開始投資山寨幣前應了解的基礎知識，以及做出明智投資決策的重要要點。

什麼是山寨幣

基本定義

一般而言，除了比特幣之外的所有虛擬貨幣都屬於山寨幣。不過，也有投資者將比特幣和以太坊（全球第二大大型專案）排除在外，將其餘的加密貨幣定義為山寨幣。

山寨幣根據技術實現方式大致可分為兩類：

• 比特幣基礎型：以比特幣的現有程式碼為基礎，加入新功能的改良版
• 獨立開發型：完全不同的程式碼基礎，從零開始構建

大多數山寨幣的目標是克服比特幣的限制，例如提升交易確認速度、降低能源消耗、加強隱私保護、實現智能合約等新功能，旨在解決多種挑戰。

山寨幣與比特幣在市場中的角色

比特幣佔據加密貨幣市場約50%的市值，而山寨幣則支撐著剩餘的約50%。這種結構顯示出山寨幣在數字經濟中的重要性日益提升。

主要山寨幣的種類與特性

加密貨幣生態系由多種具有不同目的的山寨幣構成。

穩定幣

設計用來將價格波動降至最低，並將價值掛鉤於美元、黃金等穩定資產。典型例子包括USDC、USDT（泰達幣）、DAI等。穩定幣在加密市場不穩定的環境中扮演避風港角色，並在日常交易中扮演重要角色。

實用代幣（Utility Token）

提供在特定區塊鏈網絡內存取服務的權利。例如，XRP用於提升國際匯款系統的效率，MATIC用於Polygon網絡的手續費支付等，各代幣具有特定功能。

支付代幣（Payment Token）

旨在實現高速處理和低手續費的高效價值交換。

治理代幣（Governance Token）

賦予持有者對區塊鏈專案決策的投票權。例如Maker的(MKR)，持幣者可以對協議進行投票，類似傳統企業的股東投票。

安全代幣（Security Token）

代表企業股份或房地產等實體資產的所有權，通常受到傳統證券法規的管控。

Meme Coin（迷因幣）

源自笑話或網路文化，經由社群支持而成長的加密貨幣。Dogecoin (DOGE) 和Shiba Inu (SHIB)是代表例，具有供應無限、單價低廉的特點。

遊戲賺取（Play-to-Earn）代幣

用於運營區塊鏈遊戲，玩家可在遊戲中通過遊玩獲得加密貨幣獎勵。例如，Axie Infinity允許玩家培育、繁殖和戰鬥幻想生物，並獲得代幣。

市值較大的主要山寨幣

以太坊 (ETH)

最大型的山寨幣之一，透過智能合約功能實現自動執行交易。這一創新使得金融服務、遊戲、數位藝術市場等數千個應用程序能在平台上建立。

XRP

由Ripple Labs開發的專注於轉帳的代幣，實現快速且低成本的國際支付。作為傳統SWIFT系統的替代方案，協助金融機構提升跨境交易效率。

索拉納 (SOL)

以秒級處理數千筆交易的高速區塊鏈聞名。低成本與高吞吐量使其適用於交易平台、遊戲等高負荷應用。

卡爾達諾 (ADA)

採用研究導向的方法，專注於安全性與可持續性。採用比特幣挖礦方式更少能源的Proof of Stake (PoS)共識機制。

萊特幣 (LTC)

2011年誕生的早期山寨幣，被稱為「比特幣的金子對銀子」。提供比比特幣更快的交易確認與不同的雜湊演算法，經過多年實績與廣泛採用，成為日常支付的熱門選擇。

狗狗幣 (DOGE)

源自網路迷因的笑話貨幣，已成長為全球認知的加密貨幣。在熱情社群與名人支持下，常用於線上打賞與小額支付，價格親民。

泰達幣 (USDT)

最大型的美元掛鉤穩定幣之一，由準備金支持，1美元等值。在交易者轉移不穩定的加密資產與穩定資產時扮演重要角色，也是交易量最大的使用幣。

USD Coin (USDC)

由Centre聯盟（由Circle與Coinbase成立）發行的美元掛鉤穩定幣。定期提供美元儲備的審計證明，確保透明性，在去中心化應用與跨境支付中扮演關鍵角色。

柴犬幣 (SHIB)

於2020年作為Dogecoin的替代品推出，迅速獲得支持。由迷因幣起步，逐步擴展功能，包括去中心化交易所ShibaSwap、NFT平台等。極低的單幣價格使得許多個人投資者能持有數百萬甚至數十億單位。

Uniswap (UNI)

採用自動做市商（AMM）模型，革新加密貨幣交易，成為最大型的去中心化交易所之一。實現錢包間直接交易，並且UNI持有者可以參與協議改進的治理投票。

市場分析必備指標

山寨幣主導率（Altcoin Dominance）

顯示山寨幣在整個加密貨幣市場中的佔比：

山寨幣主導率 = (（市場總市值 - 比特幣市值） / 市場總市值 × 100%)

此指標是判斷市場趨勢的強大工具：

• 主導率上升（55%以上）：山寨幣季來臨，資金流入山寨幣
• 主導率下降：比特幣為中心的市場，投資者關注集中於比特幣

歷史上，2017-2018年牛市中曾達約67%，2021年中也曾達約60%，這些時期都與山寨幣價格的急劇上漲同步。

山寨幣市值

代表所有流通山寨幣的總價值，計算方式為各幣的現價乘以流通供應量（不包括比特幣）。

從市值趨勢中可以獲得的洞察：

• 穩定成長：顯示對加密生態系的持續關注
• 急劇飆升：可能是過度投機或泡沫警訊
• 與其他資產比較：理解相對重要性與採用狀況

許多投資者追蹤比特幣市值與山寨幣總市值的比例，資金從比特幣流入山寨幣，通常會推動整體山寨幣市場的價格上升。

山寨幣投資的優勢與風險

投資優勢

高成長潛力：小型山寨幣市值較小，成功時可獲得較大回報。即使投資相同金額，也可能比比特幣獲得更高的收益率。

投資多樣化：數千種山寨幣，能選擇符合特定技術、產業或社會議題的專案。

超越貨幣的功能：許多山寨幣除了價值存儲外，還提供支援去中心化應用、治理權等功能。

投資風險

高風險水平：山寨幣較比特幣風險高，許多專案可能失敗導致投資損失。專案越小，風險越高。

市場波動性大：山寨幣價格變動劇烈，單日波動20-30%甚至更高，投資時機難以掌握。

流動性不足：大多數山寨幣的交易量低於比特幣，若大量拋售可能造成價格劇烈波動。

監管不確定性：加密貨幣監管環境仍在發展中，未來的政策可能對山寨幣，尤其是被歸類為證券的專案產生重大影響。

詐騙與失敗專案：山寨幣市場存在大量詐騙、騙局與失敗的創投，調查不足可能使投資者陷入龐氏騙局或承諾不履行的風險。

山寨幣投資前的調查框架

考慮到投資風險，徹底調查是不可或缺的步驟。

專案的問題解決能力

• 該山寨幣旨在解決哪些現實問題
• 這些問題是否具有實際需求，或只是虛構
• 與現有解決方案相比的優勢何在

團隊評估

• 核查開發團隊的背景與經驗
• 透明確認團隊成員的身份與資格
• 過去專案的成功經驗
• 活躍開發者數量

白皮書分析

作為說明專案技術、目標與實作策略的重要文件：

• 技術描述是否清楚具體
• 是否有現實可行的時間表與路線圖
• 代幣經濟學是否透明（分配與用途）
• 警示信號：模糊描述、不切實際的承諾、撰寫品質差等

代幣經濟學驗證

• 總供應量的結構
• 流通方式與時間表
• 是否有通膨控制機制
• 團隊持幣的鎖定期

市場指標評估

• 市值：流通代幣的總價值
• 流動性：在不影響價格的情況下買賣的容易程度
• 交易量：每日交易規模
• 價格趨勢：時間序列的變動

社群與實用性

• 社交媒體上的社群規模與活躍度
• 與現有企業或組織的合作
• 實體世界的使用與採用統計
• 開發團隊的資訊傳達品質

安全性審計

• 由可信的安全公司進行的程式碼審查
• 過去的安全漏洞或攻擊經歷
• 網路的去中心化程度

市場時機與實務策略

利用山寨幣季指數與主導率指標，可以更準確掌握市場動向。這些指標是投資判斷的重要指南，有助於更有效率的資金配置。

具備適當知識與準備的進場，能在支持數字經濟技術革新的同時，期待投資回報。持續學習、善用可靠的交易環境，是在這個快速變動市場中取得成功的關鍵。

總結

山寨幣市場自2011年萊特幣誕生以來，經歷了顯著的演進。如今，擁有超過16,500種多樣化數字資產，已成為一個龐大的生態系統，山寨幣不再只是比特幣的替代品，而是具有獨特技術創新與實用性的投資標的。

成功的關鍵在於徹底的研究。慎重評估專案的技術基礎、團隊經驗、代幣經濟學與實際問題解決能力，是投資的關鍵步驟。

山寨幣市場充滿無限潛力，若以正確的知識與周密的準備進入，不僅能促進數字經濟的發展，也有望獲得豐厚的投資回報。