7.76億美元大考：ONDO解鎖潮來臨，RWA龍頭能否穩住陣腳？

ONDO将在一周后（1月18日）面臨一場大規模代幣解鎖：約19.39億枚ONDO即將釋放，按當前價格計算價值7.76億美元。這個數字相當於當前流通供應量的130%，堪稱2026年加密市場首個重量級解鎖事件。但有趣的是，ONDO最近的業務動作卻在加速——從RWA賽道龍頭的角色來看，這次解鎖既是風險也是機遇。

解鎖規模有多大？

根據最新數據，這次解鎖涉及的數字確實不小：

換個角度理解：這相當於把目前市場上流通的ONDO數量再釋放一遍多一點。從流動性角度看，這是一個不小的壓力。

市場最近在消化什麼？

有個細節值得注意。ONDO的價格走勢最近並不理想：過去7天下跌7.16%，過去30天下跌16.45%。但同期，ONDO的業務卻在快速擴張：

业务进展在加速

• TVL（總鎖定價值）已接近20億美元，創歷史高位
• 剛在以太坊和BNB Chain上線超過200種代幣化股票和ETF
• 即將在Solana網絡上線代幣化美股和ETF產品
• 2月3日在紐約召開峰會，貝萊德、道富銀行等華爾街巨頭確認參與

基本面在改善

這些進展說明了什麼？ONDO作為RWA（真實世界資產）賽道的龍頭，正在從加密圈的小眾產品演變成傳統金融的入口。去年交易額超過63億美元，還搞定了美國SEC的監管調查，拿到了合規牌照。

這意味著什麼？機構資本正在認可這個賽道。而大額解鎖通常伴隨著早期投資者或團隊的釋放，反而可能是項目從融資階段向商業化階段過渡的信號。

解鎖會帶來什麼影響？

從市場角度看，這裡有幾個需要觀察的點：

短期流動性壓力

19億枚代幣進入市場，如果集中拋售，確實可能對價格形成壓力。但關鍵在於：這些代幣來自誰，他們的意圖是什麼？如果是機構投資者或長期持有者，可能選擇分批釋放或直接鎖倉。如果是早期投資者急於變現，壓力會更大。

市場消化能力

ONDO日均成交量約30百萬美元。按這個速度，完全消化19億枚代幣需要相當長的時間。但這也意味著如果有足夠的買盤支撐（比如機構對RWA賽道的認可），市場完全可以在價格相對穩定的情況下完成解鎖。

時機選擇

解鎖恰好在RWA賽道熱度最高的時候發生。這可能不是巧合——項目方可能在等待賽道熱度足夠高的時候釋放流動性，同時市場也有更多買家願意接盤。

怎麼看待這次解鎖？

從我的觀察來看，這不是一個簡單的利空事件。關鍵在於：

1. 基本面支撐：ONDO的業務在真實增長，不是紙面增長。TVL接近20億美元，200+代幣化股票ETF已上線，這些都是實實在在的產品。

2. 賽道熱度：RWA已經從小眾概念變成華爾街關注的焦點。黑石、高盛、摩根士丹利都在布局代幣化資產，這給ONDO提供了強大的市場需求背景。

3. 解鎖時機：選擇在賽道熱度高、業務進展快的時候解鎖，說明項目方對市場消化能力有信心。

4. 風險點：短期價格波動是難免的，但如果ONDO能在解鎖後繼續推進產品和合作，長期邏輯並未改變。

總結

ONDO的這次7.76億美元解鎖，與其說是一場危機，不如說是RWA賽道發展到新階段的一個標誌。市場需要觀察的不是價格會不會下跌，而是在解鎖完成後，ONDO的業務能否繼續保持增長勢頭。2月的紐約峰會和Solana上的新產品推出，將是檢驗市場信心的關鍵。短期內波動在所難免，但對於相信RWA長期前景的投資者來說，這次解鎖可能反而是一個觀察和參與的窗口。