Hyperliquid數據預警：鯨魚做空佔優，多頭浮虧1.57億美元

根據最新消息，Hyperliquid平台鯨魚目前持倉規模64.08億美元，但市場情緒並不樂觀。多頭正在被空頭壓制，多單持倉盈虧已經轉負，這背後反映的是什麼？

市場情緒的真實寫照

從持倉數據看，空頭正在掌控主動權。多單持倉30.87億美元，占比48.17%，空單持倉33.22億美元，占比51.83%，多空比僅為0.93。這意味著每做多1美元，就有1.07美元在做空，空頭略占上風。

更值得關注的是盈虧狀況的反差。多單浮虧1.57億美元，而空單浮盈2.33億美元。這不是簡單的數字對比，而是市場參與者真實心態的映射——看空的人在賺錢，看多的人在虧錢。

高槓桿操作的風險暴露

鯨魚地址0xb317…ae的操作頗具代表性。這個地址在3147.39美元價格時以5倍全倉做多ETH，目前已經浮虧1087.73萬美元。

這反映了兩個問題：一是ETH近期承壓明顯。相關數據顯示，ETH當前價格3091.25美元，近7天下跌1.50%，30天下跌4.96%。二是即便是鯨魚級別的參與者，在高槓桿操作下也無法完全規避風險。5倍槓桿意味著價格下跌20%就會全倉爆倉，而這個巨鯨已經處於浮虧狀態。

為什麼多頭如此脆弱

這不僅是單個鯨魚的問題，而是整個多頭陣營的困境：

• 市場整體看空情緒濃厚，新多頭入場意願不足
• ETH價格在3000美元附近反覆承壓，缺乏向上突破的動能
• 高槓桿操作放大了虧損，容易形成止損踩踏
• Hyperliquid面臨Lighter、Aster等競爭，流動性分散可能加劇波動

平台競爭格局的變化

值得注意的是，Hyperliquid的市場地位正在發生微妙變化。此前Hyperliquid幾乎壟斷永續合約市場，但2025年鏈上永續合約交易量增長超三倍的背景下，Lighter、Aster與Hyperliquid的交易量已經接近。這意味著鯨魚的選擇更多了，持倉可能分散，單一平台的數據參考價值也在下降。

總結

目前Hyperliquid平台的鯨魚持倉數據釋放了一個明確的信號：空頭掌握主動權，多頭正在承壓。64.08億美元的持倉規模中，多頭浮虧1.57億美元不是小數字，這說明即便是資金充足的鯨魚，在當前市場環境下也在付出真金白銀的代價。

短期內，關鍵是看ETH能否站穩3100美元附近的支撐，以及鯨魚的多頭態度是否會轉變。如果多頭繼續被壓制，可能引發更多高槓桿倉位的止損，進一步加劇下行壓力。反之，如果出現逢低布局的跡象，才是反轉的信號。